近幾個月以來，在氟、磷、氯堿等化工產品漲價潮席卷A股市場時，國際金價也在歐美局勢交替出現弱勢局面的背景下創出歷史新高，Comex金于近日已逼近1600美元/盎司的整數關口。

　　有意思的是，就在化工板塊的三愛富(600636)、巨化股份(600160)、齊翔騰達(002408)和安納達(002136)等牛股誕生之時，山東黃金(600547)、中金黃金(600489)等黃金概念股表現卻極其平淡，讓不少券商分析師和投資者百思不得其解。

　　對此，深圳某著名私募研究總監向《每日經濟新聞》記者表示，如果不能繼續增加黃金資源儲量實現持續性產出，黃金股哪怕有30倍的估值仍然沒有投資價值。

　　黃金股不隨金價上漲

　　繼去年11月初美國寬松貨幣政策刺激國際金價首次突破1400美元/盎司之后，歐債危機和美聯儲貨幣寬松政策預期等多種因素繼續助推國際金價向上突破，目前Comex金直逼1600美元/盎司。

　　從周一開始，上海黃金交易所Au9999金已連續上漲4個交易日，其中Au9999金最高價已達到每克330元，短短幾個月累計漲幅已超過10%。

　　雖然金價持續飆升，但A股市場以紫金礦業(601899)、中金黃金和山東黃金等純正黃金資源股為代表的黃金概念股并沒有出現明顯的同步上漲。

　　周三，美聯儲主席伯南克在提交金融服務委員會的證詞中寫道，如果經濟繼續惡化且通脹走低，央行已經準備好進一步的貨幣寬松政策。

　　基于市場對QE3的預期升溫，周三Comex金應聲而起再創歷史新高，達到1590.5美元/盎司。

　　但當天，滬深市場黃金板塊整體反應平淡，山東黃金、中金黃金和紫金礦業等黃金資源類個股紛紛小幅高開，但小幅拉升之后便出現了上攻乏力的滯漲格局，收盤漲幅僅在3%~4%之間。而榮華實業(600311)、老鳳祥(600612)等二三線黃金概念股反倒強勢沖擊漲停，盤中表現明顯更勝一籌。

　　相關公司業績增長明顯

　　金價持續攀升，但黃金股股價始終表現出滯漲的格局，讓許多投資者百思不得其解。

　　有人猜測，黃金資源類上市公司在套期保值過程中因看錯方向而造成巨額損失，大部分對沖了現貨黃金上漲帶來的收益。但是，《每日經濟新聞》記者在調查并沒有發現此類情況，受益于金價的持續上漲，相關上市公司業績增幅普遍超預期。

　　根據最新業績預告來看，山東黃金預計上半年凈利潤同比增長50%~100%，每股收益在0.6~0.8元之間。去年年報顯示，山東黃金實現營業收入315.15億元，同比增長34.91%；基本每股收益0.86元/股，同比增長62.26%。中金黃金2010年度實現銷售收入216.47億元，利潤總額21.