縱觀油價全年波動，一方面是美元匯率變化的因素，另外經濟復蘇、流動性泛濫也是兩個重要因素。華爾街策略分析師康尼·特納說：“投資者認為金融危機最糟糕的時候已經過去，這意味著隨著經濟復蘇跡象日益顯著，石油需求最終會上揚。”

　　至于金價今年一路沖高的原因，世界黃金協會大中華區總經理王立新表示，同樣離不開黃金價格走勢與美元匯率的變化的負相關性，此外，黃金的金融資產屬性明顯增強。黃金具有天然保值功能，同時又具有抵御通脹的作用，尤其是全球貨幣發行數量大增、流動性泛濫的背景下。此外，近年掛鉤黃金的ＥＴＦ等金融產品的出現，也使各類黃金交易市場的流動性更強，規模擴大，進而推升了投資性需求。世界黃金協會的數據顯示，目前全球黃金ＥＴＦ持倉量約相當于1700噸黃金。

　　美元走弱是長期趨勢

　　雖然美元在2009年年底出現了一定程度的上漲，但分析人士認為，長期來看美元貶值是必然趨勢，這是因為對于美元而言，貶值對于美國是核心利益，有利于增強其產品的出口競爭力，并將美國的巨額債務“轉嫁”到其他國家頭上。而維持美元的世界貨幣地位是美國政府的必然選擇。

　　徐敏認為，雖然從短期來看，美國經濟最糟糕的時候已經過去，但經濟什么時候能夠真正復蘇，目前還看不到希望。因此，目前美國寬松的貨幣政策暫時不會改變。在美元貨幣供應量大增、美國國債大量發行的背景下，美元的中長期趨勢必然是走軟。

　　當然，由于美國的國債主要是出售給外國投資者，為了確保國債的順利發行，短期內勢必要保證美元的相對穩定。這或許是近期美元有所反彈的一個主要因素。

　　因此，從長期看，美元的貶值趨勢將支撐大宗商品價格的上漲。也可以說，是美元“綁架”了大宗商品的價格走勢。

　　不過，考慮到金價已創出新高，并正在走出自2005年6月以后的第三波漲勢，看空的觀點也許更值得關注。英國獨立宏觀研究機構ＣＥ公司首席國際經濟學家朱利安·杰索普認為，金價在年底前將回落至1000美元下方，而明年最低將跌至800美元。他認為，由于未來通脹和美元貶值的風險或遠低于預期，對黃金的投資性需求可能下滑。再加上高價導致的商品需求疲軟，金價可能出現大幅回調。

　　浙江大學管理學院財務學教授、會計財務管理系執行主任姚錚也認為，在各國寬松的貨幣政策下，不同國家的貨幣都會不同程度地貶值，而不