“女王”也會說“鷹”語 美元大漲后何去何從？

本周(3月17-21日當周)，美聯儲主席耶倫迎來FOMC會議首秀。她出人意料地表示放棄把失業率門檻作為何時升息的指引，并稱可能在今秋結束購債，約六個月后開始升息。這一表態早于投資者普遍預期的升息時間點，市場隨即做出反應，美元指數創逾一個月最大單日漲幅，隨后升至三周高點。

　　烏克蘭局勢變換亦左右本周市場表現，克里米亞公投時的劍拔弩張令投資者紛紛尋求避險，日元走升而歐元承壓。但克里米亞脫烏入俄后，美歐制裁措施被外界認為過于溫和，且普京表示不會侵占烏克蘭其他地區，緊張局勢略顯緩和，從而削弱了對日元和瑞郎等避險貨幣的需求，日元走軟歐元持穩。后市仍需關注烏克蘭局勢是否會再起波瀾，以及俄羅斯對西方制裁的反擊行動是否會重燃經濟疑慮。

　　未來一周需關注的重要事件包括日本和澳洲兩國央行副行長講話，以及美聯儲官員，和歐洲央行管委利卡寧和諾亞的演說。重要數據有美國GDP終值和消費者信心指數，及日本CPI.

　　本周匯市回顧

　　“女王”也會說“鷹”語，耶倫首秀拋出明春加息論

　　美國聯邦公開市場委員會(FOMC)周三公布利率決議，宣布維持0-0.25%基準利率不變，將按照先前速度將量化寬松政策縮減100億美元，至每月550億美元規模，從4月份開始，每月將購買250億美元抵押貸款支持證券(MBS)和300億美元國債。

　　美聯儲(FED)表示，在決定未來加息路徑上放棄6.5%失業率門檻，當決定如何保持美聯儲0-0.25%低利率時，會評估通脹率和諸多其他就業指標指標的綜合(行情 專區)表現。美聯儲就此指出，修改前瞻指引并不意味著美聯儲政策意向的承諾發生轉變，在資產購買計劃結束之后，確認高度寬松的政策仍然在相當長時間內適宜；即使失業率和通脹率符合美聯儲職責，仍有可能在更長周期內維持低于正常水平。

　　美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)周三在貨幣政策會議結束后的記者會上表示，可能在今年秋季結束購債，然后再過大約六個月之后(明年春季)就可能開始加息。這促使市場將對美聯儲首次加息時間的預期提前幾個月。

　　在耶倫拋出可能選擇明春加息的言論，引發了金融市場不小的動蕩，美元全線走高，貴金屬市場則大幅回落。可以肯定的是，“6個月”并非出自公開市場委員會(FOMC)的討論或授意，因為相關決議聲明中絲毫未有提及。因此在周四不少市場的解讀中，都傾向于認為不排除在未來，美聯儲內部對這“6個月”進行相關澄清的可能出現。

　　事實上，盡管耶倫做出可能較預期更早加息的暗示，但她也強調稱，鑒于在金融