IMF報告稱：歐元區危機仍是全球金融穩定“不安根源”

　　“在對4月期報告分析進行了評估更新后，我們發現，在解決危機方面的拖延增大了銀行的預期資產縮水規模。我們預計，信貸供應收縮對歐元區邊緣國家的不利影響最大，因為在這些國家，銀行去杠桿化和主權壓力一起作用，會給公司部門帶來極大的阻力。”報告指出。

　　因此，在當前局面下，歐元區的決策者們不僅需要在現有改進的基礎上再接再厲，避免新的挫折，更需要立即加快行動速度，以恢復信心，扭轉資本外逃趨勢，并再次將歐元區凝聚起來。瑞銀特約首席經濟學家汪濤在與本報記者連線時則表示，短期來看，當務之急是修復破損的貨幣政策傳導機制，使用傳統的貨幣政策工具效果著實有限。歐洲央行行長德拉吉近期的表態也證實了這一點：“在傳統工具無法充分發揮效果的情況下，非傳統工具會被設計和實施”，這實際上暗示當前的重點是修復傳導機制而非調整利率。在IMF看來，國家層面也必不可少，主要行動措施應包括：不失時機地推行有利于增長的財政整頓；通過結構性改革來減少外部失衡和促進增長；完成銀行部門的清理整頓，包括進一步注資，或在必要時重組有生存能力的銀行和清理無生存能力的銀行。國家層面的工作還需要輔之以在歐元區層面的支持，如通過歐洲央行的流動性框架向銀行提供足夠的資金。更為根本的是，應當在建立歐元區銀行聯盟方面取得實質性進展，這將有助于打破政府與本國銀行之間的惡性關聯，亦有助于監督工作的改善。在較長時期內，一個成功的銀行聯盟將需要籌集足夠的資金，從而為負責銀行清理的主管機構和聯合的存款保險基金提供可信的財政支持。

　　當然，不斷加重的歐元區危機也讓另一些國家嘗到了“甜頭”，比如美國和日本。在避險因素驅使下，從歐洲撤離的大量資本涌向這兩個國家，把政府融資成本壓到了歷史最低水平。然而，它們正面臨的重大財政挑戰也不容回避。在美國，迫在眉睫的“財政懸崖”、債務上限的最后期限以及相關的不確定性，是眼下最主要的風險。不可持續的債務動態仍是中期內的核心關注問題。高盛在近期研究報告中這樣說道：目前該國財政狀況“不容樂觀”，最近數月，針對中高收入階層的減稅政策和緊急失業法案到期失效的概率，連同整個“財政懸崖”對經濟造成沖擊的概率都在顯著上升。高盛預計，2013年初總體財政政策造成的拖累將升至近兩個百分點，如果不確