春節臨近，國際黃金市場在經歷了愁云慘淡的元旦行情后，似乎迎來了反彈的春天，已經成功站穩了200日均線，抄底呼聲不絕于耳。

　　然而，綜觀去年9月大跌以來的行情，金價四次反彈均無功而返，而今并沒有出現基本面改觀的重要信息，且春節之后，金飾需求降低，實物金買盤也不對市場構成支持。市民“抄底”，不得不謹慎。

　　看空派：

　　美元強勢黃金沒機會

　　歐債危機對于黃金價格的拖累超出了市場人士的普遍預期，目前來看，很難走出有別于其余商品價格的獨立行情。一方面，對于歐債危機的恐慌使得廣大投資者普遍買入美元避險，而黃金以美元計算價格，美元漲則黃金跌。另一方面，歐債危機導致全球商品需求減少，影響貴金屬市場價格，黃金也受到拖累。

　　利空局面的轉機也只有兩條：一是美元不再受到青睞，即美聯儲又開始大量印鈔，使得美元持續貶值，然而目前美國經濟數據向暖，大家期待的QE3始終沒有被美聯儲提及。二是借助外力，國際地緣政治危機可能導致市場人士買入黃金。以上兩點的現行可能性都較低。

　　雪上加霜的是，一向被視為黃金價格標桿的國際黃金ETF在元旦之前重入減倉軌道，10天內合計減少了43噸黃金持倉；而元旦后并沒有重新增加。為此，看空派認為：而今位置不該抄底，考慮做空倒很靠譜。

　　看多派：

　　長線牛市沒有改變

　　與看空派相比，看多派認為，世界資源與政治格局決定了美元長線貶值的趨勢并沒有發生改變，金價震蕩上行的牛市格局自然也沒有發生改變。

　　而且，對比2008~2009年國際金融危機爆發時的情景，他們認為與2011年四季度到2012年初有一定的類似性。經濟危機初期階段，泥沙俱下，國際金價會跟隨全體商品價格一路走低，但當經濟危機深入發展時，理性的避險需求重新出現，金價就會再次走高。

　　為此，他們認為：不可盲目看空未來3個月的中線行情，金價可能在不知不覺中重入升市。黃金是保守型投資產品，本來做的就是長線投資，不可能抄到最低，1550美元~1650美元位置買進的人就已經可以說成功抄底了。

　　何時進場？春節后抄底可能更靠譜

　　從看空與看多派觀點來看，均有強勢支持理由，我們只能認為：多空分歧嚴重，未來市場的不確定性仍強。

　　按照以往10年的國際金價波動軌跡來看，7年中均有春節走高、春夏走跌，8月末重回牛市行情的慣例。如果今年不再出現重大爆炸性新聞，金價可能依然會復制這條軌跡：近日有所走高，春節后再次下跌，直到龍年夏季后再次尋找走高機會。

　　按照這樣的規律來