周四(3月9日)，現貨黃金持續下跌，連續第四天走低，最低觸及1201.57美元/盎司，為2月1日以來的最低，緣于美元強勁。
目前來看，黃金目前備感壓力。在10月以來最嚴重的跌勢中，黃金價格正被拉回每盎司1200美元。
美聯儲加息預期讓黃金進入防御姿態
金價下挫的原因還是在于，美國經濟數據表現正面，增強了市場對美聯儲將從3月份開始于年內數次加息的預期。
昨天出爐的美國ADP就業數據優于預期，提振美元，并掀起了金價新一波跌勢。美國2月非農就業數據將于周五(3月10日)公布。
華僑銀行分析師Barnabas Gan稱,“如果(非農就業)數據確實優于市場預期，將會進一步拉低金價，”他還指出，“但由于聯邦基金利率期貨已完全消化升息預期，我想金價在下周實 際升息消息出來之前，將在1200關口獲得支撐。”
在耶倫等美聯儲官員大談加息可能性，推高了近期內加息的幾率，并重塑了人們對年內加息前景的預期后，黃金價格就跌進防御姿態。
“美聯儲3月加息的可能性三周前還微乎其微，但現在已經是100%了，”Sumitomo Corp. Global Research Co.首席執行官Bob Takai稱。考慮到特朗普政府帶來的不確定性，他繼續看漲金價。“一旦3月份加息，美聯儲再次行動就要等好久了。”
股票風險利好黃金
上周特朗普在國會發表講話之后，道瓊斯工業股票平均價格指數和標普500指數跳漲，因市場越來越看好特朗普政策議程。然而，自周三以來，這兩大指標未能延續屢創新高趨勢。
里根時代前預算高官David Stockman周一（3月6日）發出重磅警告，他表示“債務上限陷阱”將妨礙讓許多投資者為之興奮的稅收改革、基建和國防支出成為現實。考慮到目前共和黨內部的“分歧”，他認為政治動蕩將導致聯邦政府“停擺” ，而市場根本沒有預料到其即將到來。
Stockman還預計，“我并不認為經濟或盈利或激素增長，形勢一片糟糕，市場將遭到血洗，華盛頓財政僵局將導致許多交易員預期的基建、大規模減稅以及其他一切都會為泡影。”
據彭博報道，相對于貨幣市場基金余額和共同基金經理手中的現金，全球股票的市值處于近二十年來的最高水平。
不過，與目前的大量估值研究一樣，Ned Davis的研究也表明了投資者的極度亢奮情緒。該公司首席美國策略師Ed Clissold通過電話表示，“這是股市差不多到了極限的一種體現，但不是說明天就會下跌。”
摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)全球市場策略師Samantha Azzarello周二表示，所謂的“特朗普反彈行情”面臨的下一個重大威脅正在醞釀當中。盡管Azzarello相信，美國市場早已看上去有些過于樂觀，但她認為，即將到來的法國總統大選將是可能下一顆沖擊股市的“隕石”。
Azzarello認為，從某種程度上來說，市場表現顯得“視野狹隘”。股市的大量漲幅與通貨再膨脹(reflation)以及全球經濟正提速的預期有關，投資者正憧憬美國政府會給出利好消息，但他們可能會感到失望。
瑞信集團(Credit Suisse)高級投資策略顧問Robert Parker稱，考慮到歐洲、亞洲和美國的地緣政治不確定性，股市短期存在風險。他指出美股反彈的一個原因是債券的真實收益率依然低迷，他預期今年中旬美國通脹會達到2.5%，與目前10年美債收益率持平。他解釋道，債券收益率的低迷恰恰反映了投資者意識到了現在市場的風險。
Gluskin Sheff的David Rosenberg周四寫道，貨幣政策對市場和經濟的影響要比財政政策更重要。他指出二戰后美聯儲共有13個加息周期，其中10個讓經濟陷入衰退。
很多對沖基金都會把黃金作為對沖股市風險的有力武器，這也許可以解釋在2月28日前一周紐約商品交易所黃金投機多頭漲至逾3個月高點。隨著股市在高點上進一步去前行，對股市崩盤的擔憂可能會越來越大，從而引發更多黃金投資的需求。
點位
瑞訊銀行(Swissquote Bank)分析師稱，黃金在昨日的回撤后還未顯示出反轉看空勢頭的趨勢。正面的中期趨勢已被突破。目前看來不太可能力重新測試2017/2/27高位1263阻力。預計將達到2017/1/11低位1177的強勁支撐位。長期看來，技術結構顯示上行趨勢增加。突破2014/3/17高位1392是關鍵確認點。主要支撐位于2010/2/5低位1045。
來源： 中金網
