調查：美聯儲在2015年下半年之前或不會開始升息

周三(3月20日)公布的一份對華爾街主要分析師進行的調查顯示，美聯儲(FED)在2015年下半年之前將不會開始升息，盡管美聯儲主席耶倫(Janet Louise Yellen)暗示可能將提前升息。

　　周三結束為期兩天的美聯儲會議后，耶倫在記者會上表示，在結束當前購債舉措和開始升息之間將有“相當長的一段時間”，但稍后補充稱，這可能是“六個月左右的時間”。

　　市場將美聯儲的經濟展望視為較預期更強硬，因其指出經濟“有足夠潛在力道”支撐就業市場改善。

　　


　　美聯儲預估顯示，數名委員預計聯邦基金利率將在2015年底觸及1%。美聯儲聲明后公債收益率(殖利率)大幅上升，且在耶倫“六個月”言論發表后，股市保持跌勢。

　　周三的政策聲明暗示，美聯儲將繼續縮減月度購債規模，在2014年最后幾個月結束縮減。

　　一如廣泛預期，美聯儲不再把6.5%的失業率當作升息門檻。目前失業率僅為6.7%，不久后可能將跌至6.5%下方。

　　相反，美聯儲將依賴數個就業市場指標、通脹數據和對“金融走向的解讀”來決定何時升息。

　　道明證券(TD Securities)美國研究和策略部門副主管Millan Mulraine說，“很難知道耶倫是否希望市場開始考慮2015年中期升息的可能性，但她的聲明暗示出的正是如此。”

　　大多數分析師認為會在2015年下半年首次升息

　　但大多交易員并未改變他們的觀點。接受訪問的17名交易員中有10名認為會在2015年下半年首次升息，另外四名預計到2016年才會開始加息。為了在經濟復蘇時維持借款利率處在低位，美聯儲通過購買證券已使得其資產負債表規模膨脹四倍多，達到3萬億美元。

　　有22家初級市場交易商、主要證券公司可以同美聯儲直接交易。其中17家受訪機構預計月度購債行動將在9-12月期間結束。美聯儲此次會議將月度購債規模縮減至550億美元。

　　用來衡量市場對美聯儲政策預期的利率期貨收益率上升，暗示7月前升息幾率達到78%，而周三聲明公布前該幾率為64%。

　　17位受訪者對聯邦基金利率的預估中值是，2015年底為0.75%；在12位對2016年利率作出預估的分析師中，預估中值為2.25%。

　　Scotiabank負責經濟的副總裁Derek Holt稱，“目前我們尚未改變預估，但由于美聯儲最新前瞻指引似乎指向明年春季升息，因此顯然升息可能將早于我們的預估。”該銀行預計2015年第四季前美聯儲不會升息。