本該籠統的地方耶倫卻說得直白 市場未來如何走 |
|
得經濟增速持續低于潛在增長率，經濟面臨的通縮風險大于通脹風險。 作為副主席和美聯儲內部“政策鴿派”代表，耶倫始終站在伯南克一邊，全力支持美聯儲5年來先后推出的三輪量化寬松，因而，世人總以為耶倫執掌美聯儲后會蕭規曹行，再加請神容易送神難，美聯儲最快也要在明年才會退出QE3。雖然美聯儲雖已宣布逐步退出QE，但從近期情況看，仍處高位態勢且下行緩慢的失業率，可能演變成長期結構性失業，這會制約耶倫進一步退出QE的時間節點、節奏和力度。而溫和的通脹和已上升的長債利率，也要求放緩QE退出的步伐。更何況，在美國債務上限和財政預算問題上驢象兩黨之爭對經濟的沖擊，都可能迫使耶倫采取更加溫和的退出機制，以抵消對增長放緩的壓力。 未料，耶倫此次對QE3的態度竟如此堅決：半年后，QE3將全面退出。溫柔的鴿子露出了鷹的嘴巴，難怪市場分析人士人大驚失色。于是，又有人說，耶倫在美聯儲“潛伏”了三年，今次才是鷹派本色漸現。她原本就是一只強悍的老鷹。要知道，美聯儲向來男權當道，作為女性，耶倫既已登上主席寶座，就不能不以強硬的做派為自己加分，才能在男權霸道的美聯儲中坐穩這把交椅。這么看來，一改格林斯潘、伯南克的“故弄玄虛”的噱頭，耶倫是有意要重塑美聯儲的形象了。 當然，在半年時間內，QE3完全退出市場，耶倫這么說顯然是有把握的。只是還沒有充分心理準備的全球各方投資人要趕緊改變思維模式了，對由此可能給全球經濟、金融市場帶來巨大沖擊，要有足夠的估計，盡快采取應對之策。 耶倫這次不僅給出了美聯儲退出QE3較為明確的政策取向，而且也給出了升息的時間表。這種直率的言論，不僅極大沖擊了全球外匯市場，也給國際金融市場中期的前景帶來了新的變數。分析人士認為，此前美元中期走弱的格局已被打破，正在確立新的中期上漲空間。如此一來，貴金屬的中期前景正迅速惡化，全球股市特別是新興市場經濟體的股市會因為擔心資本外流以及本幣貶值而出現較大波動，部分地區可能出現類似上世紀90年時代那樣的大跌行情。 平心而論，耶倫直率的言談，到底要比以往美聯儲含糊的政策導向要好，再怎么說，眼前世界經濟的明朗化，總是更有利于各國采取積極的應對策略，以變應變，爭取全球經濟向好。 (作者系晶蘇傳媒首席分析師，財經媒體專欄作家) |
