周一(11月17日)歐洲時段盤初，現貨黃金自1193.30高位回落，目前位于1188.25附近橫盤整理。4小時圖上，MACD紅色動能柱顯現，相對強弱指標讀數位于50上方。
金價上周五(11月14日)大幅反彈，收出帶上下影線的大陽線，短線上行風險上升。前期空頭的1180遭止損，目前離場觀望。關注金價下一步的反彈將在何處受阻回落。黃金在經歷上周五大幅反彈后，那么問題來了，黃金是延續上周五反彈之勢還是“大發慈悲”為黃金多頭提供出場機會呢？
金價暴漲傳言多誰才是真正幕后推手
1。美國零售大幅反彈但進口物價暴跌
美國商務部(DOC)周五(11月14日)公布的數據顯示，美國10月零售銷售月率增長0.3%，預期增長0.2%，前值下跌0.3%，因汽油價格持續下滑，再加上假期購物假期的逐漸臨近，表明占經濟產出達到70%的消費支出持續復蘇，進而支撐該國經濟增長。數據公布之后，美元指數短線走高，報88.26，創2010年6月高位。
不過，隨后美元迅速回落，而金價借機躥升逾40美元，刷新1193.30美元/盎司的逾一周高位。
然而，美國10月進口物價暴跌，單月跌幅創2012年6月以來的低位。出口物價則同樣持續驟跌，單月跌幅創今年4月以來的最大降幅。美國勞工部在今天的報告中指出，美國10月進口物價指數錄得兩年多來最大單月降幅，表明油價下跌及海外需求疲軟正在抑制美國通脹。
2。市場歸結于美元多頭大額平倉黃金空頭回補
有分析師指出，空頭大規模回補是金價暴漲的主要原因。從CFTC上周公布的數據可以發現，黃金空頭頭寸正處于2013年7月來最高水平，且在接近歷史最高位，這或許也是價格暴漲的理由。
特定黃金看漲期權(允許持有者在1200美元/盎司買入Comex 12月黃金期貨)本周五紐約時段激增超五倍至12.50美元。該期權合約是最為活躍的合約，目前成交2144口，周四該合約下跌了24.0%至2.20美元，收于紀錄低點。
12月黃金期貨合約周五大漲2.7%至1192.90美元/盎司，該合約在11月7日觸及四年低點1130.40美元/盎司。
LaSalleFuturesGroup的高級市場策略師CharlesNedoss認為：“我認為金價的回升主要還是空頭回補帶來的�！�
3。盧布、油價大跌俄羅斯大額增持黃金
周四(11月13日)經濟學家表示，俄羅斯貨幣仍表現不佳，因由于盧比以極快速度貶值，俄羅斯央行仍大幅干預貨幣市場。僅在過去兩個月，盧比兌美元大跌了逾20%，因資本大量外流，扼殺本已脆弱的俄羅斯經濟。
盧比大跌，利率伴隨著通脹水平上漲。不過俄羅斯的黃金儲備逐步增多。國際貨幣基金組織(IMF)近期數據顯示，俄羅斯似乎提升了儲備黃金的速度。
鑒于此前俄羅斯央行每月僅買入幾十萬盎司黃金，9月買入了120萬盎司，支出了15億美元。10月金價下跌，若俄羅斯央行進一步買入黃金，也不出人意料。此外，其鄰國哈薩克斯坦是否增持黃金也有待觀察，8月哈薩克斯坦增持了16%的黃金儲備，其黃金儲備占外匯比例逐步升至30%。
熊市中的“小插曲”vs 黃金筑底依稀可見
美國知名財經評論員、rickackerman.com的網站創始人Rick Ackerman周一(11月17日)撰文稱，上周五(11月14日)金價暴漲近50美元令人印象深刻，而日內盤初金價再次受到上漲的余波而進一步刷新1194.10美元/盎司的逾一周高位。不過我對這樣的漲勢仍持懷疑態度，除非金價能夠在小時圖上突破1202.80美元，且當中不發生任何的回撤。
Ackerman表示，從技術上而言，無論是11月14日還是更早的11月7日的大幅反彈，都不過是3年來熊市的小插曲而已，并不足以構成重新看漲的理由。
根據Ackerman的技術模型，金價若向結束漫長的熊市，則必須強勢收在1297.70美元上方(目前為1189.10美元)。此外，更加苛刻的是，金價在突破1255.60美元的10月高位后，必須不出現任何回撤得筆直沖破1297美元。
駐紐約的國家證券公司首席市場策略師 Donald Selkin 11月13日稱，“盡管面臨市場上全面的負面因素，但黃金似乎已經筑底了。升息可能沒有人預期的那么快，經濟任何疲軟跡象都可能會幫助金價的走勢。同時，低價可能會癮大央行和珠寶交易商的買盤興趣�！�
從2008年12月至2011年6月，金價激增了70%，因各大央行以前所未有的規模增加貨幣供應，引發通脹過快上漲的擔憂。2013年黃金大跌28%，是30年來最大的跌幅，在此之后，一些投資者失去了把黃金作為價值儲備的興趣。
黃金基本面
1。市場情緒
地緣政治方面，烏克蘭與俄羅斯地緣沖突沉寂后有升溫態勢。據外媒周三(11月12日)報道，烏克蘭政府當日表示，因擔心烏東部分裂力量發起新的軍事進攻，該國正在東部地區重新部署軍隊。這意味著烏政府軍與親俄分裂力量兩個多月前達成的停火協議如今已是名存實亡，西方國家對雙方重新陷入全面沖突的擔憂與日俱增。
資本市場方面，本周歐美股市漲跌互相，但有“末日博士”之稱的麥嘉華卻堅信美股將很快暴跌。多年來，“末日博士”麥嘉華(Marc Faber)不斷預言美國股市將出現20%以上的修正，但世人看到的只是標普500指數不斷向上揚升。然而麥嘉華并沒有“認錯出局”或者調整預期的意思，他堅稱美股無論如何都會抵達他原先預估的空頭目標位。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的策略師Michael Hartnett認為，市場的心理發生了變化，“從擔憂轉向了貪婪，從憂慮轉向了自大�！彼硎�，在市場越來越有信心的情況下，市場何時處在頂峰將能夠從金價中看出來。
Hartnett在一份給客戶的報告中稱：“金價如果忽然跌至1000美元/盎司下方的低點，那么會和股市對頂峰的最終沖刺將恰好是配合的�！睋Q言之，如果股市見頂了，那么金價的跌勢也將被扭轉。
投資情緒方面，黃金ETF持有量仍在不斷下滑，多數分析師仍看跌下周金價。但由于周五金價暴漲，看漲期權交易開始活躍。本月迄今SPDR黃金ETF持倉量已累計減少15.8噸，因美聯儲退出QE以及油價暴跌導致通脹壓力放緩。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(11月14日)公布的周度報告顯示，截至11月11日一周，截至11月11日一周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少了6399手，至38673手。
2。供求關系
瑞士信貸(Credit Suisse)分析師Anita Soni上周五(11月14日)在報告中寫道，預計到2016年黃金市場將陷入供應赤字，因黃金生產商不斷削減資本支出(capex)，最終導致中長期供應銳減。這表明屆時金價將受到供需面因素的利好而上漲。
上周世界黃金協會(WGC)稱第三季度黃金需求是近5年來需求最疲軟的時期，黃金支持交易產品跌至2009年以來的最低水平。
3。央行動向
本周金融市場將成為“央行們”的天下，德拉基本周首尾將兩度登場，美聯儲會議紀要則可能將透露該聯儲未來利率前景方面的線索，此外，澳洲聯儲和英國央行將各自發布會議紀要，日本央行將召開貨幣政策會議。其中，歐洲央行和美聯儲對黃金市場的影響最為重要。
周一(11月17日)，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)將在歐市開盤階段面對經濟和貨幣事務委員會發表證詞，超級“馬里奧”早已強調必要時會采取額外寬松舉措來刺激經濟和物價。
本周四(11月20日)北京時間03:00美聯儲將公布10月28-29日FOMC公布會議紀要，料將成為左右本周黃金走勢的最大風險驅動因素，尤其10月會上美聯儲曾正式宣布結束資產購買。盡管預計2015年貸款成本將進一步走高，且在勞動市場持續向好的情況下，政策聲明中依然可能看到美聯儲的鷹派官員，普羅索和費希爾投反對票。然而，由于工資增長緩慢，加上商品價格下滑影響通脹前景，委員會似乎并不急于將貨幣政策正常化。因而，如果貨幣政策的前瞻性指導出現溫和的傾向，金價或繼續回補前一個月大的巨大跌幅。
黃金后市展望
唱空與看漲并存究竟誰能笑到最后？
據彭博社周五(11月14日)公布的最新調查顯示，黃金交易員、分析師認為金價跌至四年低點將吸引更多的買盤入場。在接受調查的26位黃金交易商及分析師中，12人看跌(46.1%)，10人看平(38.5%)，4人看跌(15.4%).
根據DailyFX當地時間周日(11月16日)發布的報告顯示，上周金價上漲1.11%，周五(11月14日)紐約收盤前收報1189美元/盎司。由于美元指數走軟，帶動金價沖高刷新月度高點，并且由于美聯儲官員依然傾向于維持零利率政策(ZIRP)，黃金有望延續近期的反彈升勢。
FXstreet特約分析師Mike Paulenoff周一(11月17日)撰文稱，自今年11月起，黃金小時圖上已經隱約形成了一個短期的頭肩底形態，盡管對上周五(11月14日)金價迅速暴漲近50美元的理由沒有確切定論，但毫無疑問的價格已經擊穿頭肩底的頸線(1180美元)位置，這是一個相當積極的信號。
Paulenoff強調，如果未來幾個交易日金價能夠持續企穩在1180美元上方，并有效突破10-11月下行趨勢線1184美元，那么后市就有望上探1230-1250美元。
不過他也指出，如果1180/84美元失守，則可能重新跌回1145美元，進一步下破將鞏固短期跌勢。
最后Paulenoff總結道，金價守穩1180美元則有進一步漲至1230/50美元。然而，在價格未能突破1230/50美元區域前，整體風險仍偏下行，中長期來看金價仍有跌至1100美元/盎司的風險。
巴克萊銀行(Barclays)周一(11月17日)在郵件報告中寫道，今年11月以來實物金需求一直在對金價提供著較為顯著的支撐，然而預計未來美元將繼續走強，因此策略上仍建議逢高做空黃金。
此外，巴克萊銀行預計未來12個月美元兌歐元匯價將上漲至1.1，而美聯儲可能在2015年6月進行首次升息。同時該還預計2014年四季度黃金均價在1220美元/盎司。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)認為，盡管金價可能在觸底的過程中，但不會很快就有回升，該行下調了對金價和銀價的預期。
CIBC將2014年平均金價預期從之前的1350美元/盎司下調到1250美元/盎司，并且預計2015年黃金均價在1200美元/盎司，比之前的1300美元/盎司也有所下降。此外，其長期的金價預期為1200美元/盎司。
CIBC的分析師們還認為，金價的下跌也傷害到了白銀市場，其對今年平均銀價的預期從之前的22美元/盎司下調至18.5美元/盎司，明年以及長期的預期從之前的20和18美元/盎司下調到17美元/盎司。
