加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)上周四(4月22日)公布研究報告稱,在正常情況下,黃金有望在2011年前反彈至最高1600美元/盎司。

　　該投行分析師Bart Melek同時在報告中指出,"得益于準貨幣身份以及工業領域的廣泛應用,預計白銀、鉑金和鈀金的表現將優于黃金。"他認為,"長期通脹擔憂、主權債務危機、美元等法定貨幣貶值以及美聯儲(Fed)不會很快加息的預期,使得黃金價格會溫和上漲。"

 　　盡管高盛(Goldman Sachs)欺詐案影響減弱,但希臘問題層出不窮,引發了投資者的避險需求,幫助上周黃金價格上漲近2%,至1157美元/盎司。

　　Melek預計,進入2011年工業商品將表現出色。日益膨脹的財政赤字問題導致美元等發達國家貨幣存在巨大風險,同時供給可能不足而人們對實物資產的興趣增大,加上對沖需求上升,這種種因素都支撐了BMO的觀點。他補充表示,"以上這些因素也讓我們有理由相信,金價將保持上漲勢頭,其他貴金屬也會表現優異。"

　　Melek認為,今年到目前為止,黃金和其他貴金屬還是比較強勢的,未來幾年應該能保持下去。他在報告中預測,"2010年和2011年黃金將在1200美元附近保持穩健,因為美元等法定貨幣依然存在長期隱憂,同時美國財政赤字創紀錄、通脹擔憂以及首飾需求回升加劇了人們對黃金的偏好。"對2011年美國經濟將趨于平穩以及美聯儲2010年難加息的預期,可能讓黃金維持在上升通道內。

　　Melek表示,"黃金生產商們已紛紛解除對沖頭寸,官方也在20多年里首次成為凈買家,這充分說明我們將2011年前金價目標定在1200美元是妥當的。"報告還指出,赤字擴大、政府債務膨脹以及最終貨幣化的風險都是黃金的支撐因素。從長期來看,美元疲軟將有利于黃金。

　　對于白銀,Melek表示,"盡管第一季度白銀價格顯示出一定的弱勢,但是今年余下時間里白銀能散發出它的光芒。"他指出,"因為全球經濟環境改善、工業應用反彈以及本身具有的'類黃金'特質,白銀價格預計將持續受益。"

　　今年第一季度,白銀在1月中旬觸及18.87美元/盎司的高點后很快下滑,到2月初觸及低點14.63美元/盎司,此后大舉反彈,最終當季上漲3.8%,至17.45美元/盎司。

　　Melek在報告中指出,"BMO將2010年白銀均價預期從20.00美元/盎司下調到18.75美元,因為第一季度白銀走勢不佳。不過,在供給增加停滯而工業需求上升的背景下,白銀將在今年余下時間里上漲。"

　　同時,Melek預計鈀金均價在492美元/盎司,并且有空間進一步漲價。他指出,投資需求將繼續發揮重要影響,新上市的鈀