【摘要:黃金和白銀價格若增長400%,那么它們在投資組合中的比例將是5%-10%,而不是3%。屆時黃金和白銀價格可能見頂,但即使那樣,它們仍不會出現泡沫】

　　當評論家和經濟學者高叫貴金屬市場出現泡沫的時候,市場走勢卻恰恰相反。當投資者分析經濟數據的時候,他們就會發現,貴金屬市場上根本就沒有泡沫。事實上,在投資者的投資組合中,黃金和白銀所占的比例是很少的。

 　　金屬是主流

　　隨著千禧年的到來,投資黃金和白銀似乎只是瘋狂投資者的行為。當時全世界都在認為,科技股會永遠上漲。當時剛剛走出20世界90年代的大衰退,眾經濟學家們都預計,短期內,全球經濟并不會再次遭遇大衰退或大蕭條。

　　但是,眾所周知,大蕭條已經繼續,經濟活動都有所下滑,甚至停滯。現在,投資者都慢慢醒悟過來,盡管持有金屬盈利比較緩慢,但確實是,在蕭條期獲得巨大收益。

　　言論的力量

　　事實證明,有史以來,投資言論是最有價值的預測工具。當投資者達成一致意見時,就像近期黃金和白銀市場上發生的一樣,就是應該考慮拋售的時候了。

　　20世紀90年代,首先是房地產市場,先從拉斯維加斯開始,然后波及整個西方世界,房地產都興旺發達,信貸高速膨脹,貨幣供給也大幅增加,房屋持有者首次成為了千萬富翁。專家宣布,房地產將是可以維持一生的投資,但僅僅幾個月之后,泡沫爆發,亞洲市場也遭遇危機,經濟陷入衰退。

　　幾年之后,科技行業異軍突起,投資者企圖持有任何可科技掛鉤的產品。很多不盈利的企業通過IPO上市進入華爾街,在上市當日,股票價格一般漲10%-25%。在此期間,美名其曰的專家又開了金口,高盛宣布,衰退時期已經結束,甚至還出書預測這些前景。還記得道瓊斯指數位于36000的時候嗎？投資者對股市充滿了信心,預計未來10年內,股市將上揚4倍,但這并沒有發生,恰恰相反,科技股泡沫爆發。那么,今天的黃金市場和上述情況又有什么區別呢？

　　行情背后

　　若仔細考慮這些新聞,就會明白,為什么投資者都懼怕貴金屬市場上潛在泡沫的爆發。但是,當公布數據的時候,當投資者紛紛拿出計算器對其進行計算的時候,就會發現,黃金“泡沫”中涉及的資金是很少的。

　　閑話少說,步入正題,黃金“泡沫”通常發生于經濟史上最糟糕的時期,就像科技股泡沫最嚴重的時期。其次,很多其它形式的泡沫正在形成,如房地產泡沫。當這些泡沫破滅的時候,并沒有多少資金可以流入黃金市場。“當房地產市場可以提供較高的收益的時候,投資者為什么會購買看起來并不怎樣的投資產品呢？”投資者們一直