張金鐘：黃金從某種程度上是一種貨幣，以美元定價的黃金從很大程度上是反映了全球美元流動性的量的大小，美元流動性越大，黃金價格往往越高。我們預計，未來黃金價格會有放緩趨勢。因為這種金融危機之后刺激經濟恢復的、非常寬松的經濟政策大概在今年年底或明年年初會有收緊、至少是減緩增加的速度。

　　陶行逸：由于黃金以美元計價，美國今后的貨幣政策對黃金的未來走勢有著至關重要的影響。在剛剛結束的美聯儲議息會議上，美聯儲主席伯南克宣布第二輪量化寬松政策將在2011年6月如期結束，受此影響，黃金的走勢可能在該政策結束時有一定調整，但6月份之后的實物金消費旺季、升溫的歐洲債務危機以及市場對通貨膨脹問題的擔憂等多重因素又將帶動黃金新一輪的上漲。

　　東方早報：在你看來，黃金、白銀價格的階段高點會在哪里？支撐你這個判斷的理由是什么？

　　張金山：黃金今年下半年階段性高點預計會在1650美元/盈司，當前1510美元/盈司價格或出現整理鞏固，積蓄動能再繼續上攻。從歷史上看，黃金的回調幅度一般在前一波漲行情的1/3幅度左右，因此如1510美元附近為修正點的話，回撤點在1460美元左右，再次上拉至1650美元至1680美元之間。

　　對于白銀，它近期漲幅漲速都是較罕見的，技術指標基本鈍化，人為炒作因素較高，這種極端行情下是不太建議去看跌白銀，買入并對獲利吐盤的拋壓保持高度的警惕是比較合理的，或回調再買入。白銀歷史最高價是50.35美元/盈司，這個也是個心理關口，相信在50美元附近多空會面臨反復易手。

　　陶行逸：一輪上漲行情往往都會經歷三個階段，底部緩慢上漲，中間穩步上漲和最后的瘋狂上漲，從經驗來看，現在的黃金走勢已經到了最后的瘋狂階段，一輪相對深幅的下跌調整走勢或將來臨。

　　黃金通過技術分析箱體一倍1550美元/盎司的測算已經達到，并且是以快速上拉的節奏完成的，年內高點也許不會超過1600美元/盎司，白銀更是體現了一種無力的態勢，在黃金繼續上沖的情況下，50美元/盎司構成強壓，也許會形成虛破，但繼續快速上漲的幾率已經不大，而頭部的構建也往往是快速而劇烈的。多頭風險逐漸加劇。

　　銀價振幅會“更劇烈”

　　東方早報：銀價今年以來的漲幅超過50%這一點特別值得關注，很多人認為白銀這輪上漲很大程度上是一種估值修復，你怎么看？黃金、白銀歷史上的價格比最低是15：1，現在是35：1，它們的比價會回到15：1嗎？

　　張金山：我個人認為這種比率只能作為一個