自2008年10月以來，國際現貨黃金價格從681美元/盎司，升至2011年9月初歷史最高點1921美元/盎司，而在這期間，只要介入實物黃金投資或者現貨黃金交易，定然獲利，并且回報驚人。目前，對于短線投機客來說，傻瓜市已經終結，黃金市場將進入金價運行高等級危險釋放期。但對于擅長在陷阱中抓餡餅的專業人士來說，淘金機會正在來臨。

　　“傻瓜市”將被終結

　　近幾年黃金市場的“傻瓜市”特征顯露無疑，原因如下：

　　一則，美聯儲兩輪量化寬松政策出臺，導致美元多頭信心持續低迷。

　　二則，自2008年以來，歐洲幾經惡化的債務危機，將歐元推向崩潰的邊緣。

　　此外，新興國家經濟的強勢擴張、全球各大經濟體貨幣貶值引發的銀行低利率甚至負利率現象也是關鍵原因。

　　不過，持續三年之久的黃金“傻瓜市”，也被各種錯綜復雜的因素所牽制或影響。進入2011年8月以來，金價出現罕見的寬幅震蕩。9月26日，金價已經跌至1535美元/盎司，較9月6日歷史最高點1921美元/盎司，下跌20%。如此劇烈的波動，令市場擔憂其避險功能將被動下降，而持續近三年的“傻瓜市”顯然將被終結。

　　引發這次價格扭轉的原因有四：一、國際金融市場越來越惡化，市場明顯信心不足。二、包括芝加哥商品交易所在內的全球幾大交易所，紛紛提高了黃金或者白銀的保證金比例，多頭市場的信心由于投機成本的提高而重幅受挫。三、近期美國的經濟危機和歐洲的債務危機導致市場焦點頻傳，以美元計價的國際金價頗受壓力。四、作為主要儲金國的歐洲主要經濟體，比如意大利或者希臘，也有可能為自救而拋售儲存黃金。

　　投機進入高危期

　　黃金在強勢整理的同時，也在逐步走進“大牛市、大震蕩，大幅度、大危機”，只有專業人士才能掌握的“長線餡餅，短線陷阱”新格局。而以投機為主導思想的交易，則將在一定時期內與高危狀態相伴。

　　筆者認為，有四點結論可以值得我們思考：

　　一是，現在認為黃金牛市已經結束還為時過早。從歷史上看，2008年國際金價曾經創下牛市中的21%跌幅，而2009年也曾創下牛市中的11%跌幅，但黃金都很快完成調整，并且迅速回牛。

　　二是，無論是從國際貨幣體系重建，還是從新興國家需要不斷購入黃金來平衡國家外匯儲備來說，黃金的牛市仍然要存在很長的一段時間。

　　三是，可以肯定黃金價格的“過山車”行情還將繼續上演。本次“扭轉操作”對于黃金價格的沖擊遠遠不夠美國度過本次危機。而歐洲在未來的3-6個月內，預計仍將有國家會被調降信用等級。