盡管在剛剛過去的2009年風光無限,但是進入2010年后,黃金的表現卻有些差強人意。新年的頭兩周里,國際金價僅走出過一小波漲勢,隨后便在各種因素的影響下處于一個震蕩過程之中。

　　市場人士預測,目前風險厭惡情緒將導致資金重新回流美元,各國央行也將面臨越來越多的收緊流動性的壓力。而這些因素都將有助于美元反彈,后市黃金價格將如何走,很大程度上要看美元的“臉色”。

 　　或將面臨中期跌勢

　　“最近在美元走強的影響下,金價確實有一定的波動�！迸d業銀行(601166,股吧)資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒指出,“但是從整體來看,金價目前的波動仍屬于一個溫和盤整的過程。與之前09年的大幅波動相比,金價目前的調整并不大�！�

　　但是,雖然黃金價格的波動趨緩,但是市場上對于金價后市的看法卻較之以往有了變化。眾多分析人士紛紛指出,隨著資金回流美元,以及各國央行面臨流動性壓力的增強,未來各國政府的“退出”步伐或許也將加快。而這些因素都有助于美元反彈,故而黃金或將面臨一輪新的中期跌勢。

　　而蔣舒的觀點也印證了上述分析:“與原來的預期不同,現在市場上更多的是在討論美聯儲何時加息的問題;這就意味著對于美聯儲是否要加息的預測已經有了結果�！笔Y舒認為,盡管此前市場對于經濟復蘇的前景抱以各種預測,但是近期出爐的各種數據卻用事實說明了一切——經濟狀態正在往好的一面發展,復蘇可期。

　　然而,影響金價的因素或許不僅僅只有美元。世界黃金協會大中華區總經理王立新表示,從去年第二季度開始,各國央行已經在黃金的購買中維持了持續“凈買入”的狀態,“今年預計仍將維持這一狀態。”王立新同時表示,投資者在看到美國經濟好轉的同時,也應該看到通脹的苗頭,“影響金價的因素是多方面的,通脹預期對于黃金價格也有一定的提振作用�！�

　　短線難言樂觀

　　從中期來看,金價或將面臨一個中期的跌勢。但是從短期來看,金價如何走,也仍有待經濟形勢的進一步明朗。

　　“上周黃金的波動,其實是在盤整中等待本周美聯儲議息會議的結果和美國09年4季度GDP數據的出爐。”蔣舒分析指出。若GDP出現好轉,那么經濟好轉的預期將會增強,對美元未來的走勢構成較好的支撐,金價可能就會進一步走弱。

　　而具體到多空雙方的博弈。蔣舒指出雙方很可能在金價的全年均值估計上相差不多,最大的分歧在于對金價在上下半年走勢的判斷上。“多方的觀點是,黃金價格在2009年已經偏高,出現了一定的泡沫,因此上半年將是一個'擠泡沫’的過程。而