下圖為情緒指標。可以從中觀察到資金流動、資產凈值和未來波動預期。與其他任何指標一樣，它只是一個單一指標，最好與其他指標結合使用。但有趣的是，兩天前GDX Optix觸及27%。這是GDX自2006年以來的最低水平。
圖1
幅度指標也暗示著礦業股處于一種極端超賣狀況。看漲的比例指數對GDM指數目前僅為3%，但在最后幾周降低至0%。在過去的兩年里只有幾次位于0%以上。其次，股票HUI指數交易的比例高于其200日移動平均線目前是6%，但在最后幾周降至0%。該指標最后一次達到0%(像上周的情況)還是在2008年底。
黃金股似乎處于新一輪熊市。我們用巴倫黃金礦業指數，因為它有最長的歷史。目前的熊市走勢與1996年-2000年熊市相符。在經過兩年半下跌69%后是持續一年多的反彈。隨后降至新低。當前的熊市下降了68%，而這一狀態相對此前所有熊市是最糟糕的。
圖2
為了進一步與1996 - 2000年熊市進行對比，考慮結合其他指標的數據。XAU下降了73%。在最近的低點，下跌了73%。而HUI指數下降了83%。在這次熊市已下降多達77%。這個熊市的GDM指數已下跌75%，在1996 - 2000年熊市降幅為77%。同時，在當前的熊市GDXJ已經下跌了86%。
正如我們上周所指出的，礦業股似乎維持在其11月位。HUI交易區間在155和175之間，而GDX在17至20之間。一個短期的阻力反彈絕對是可能的。鑒于目前極端超賣狀態，礦業股準備越過阻力反彈并達到去年一月的水平嗎？另一方面，貴金屬會配合其漲勢嗎？自2013年稅務虧損出售后，在兩個月內GDXJ反彈超過50%。我們正在等待這個機會。
