非農(nóng)數(shù)據(jù)料向好 金價(jià)反彈或曇花一現(xiàn)

三月下旬，黃金空頭來襲，短短十個(gè)交易日金價(jià)跌幅逾100美元/盎司，可見空頭氣勢(shì)之盛。

進(jìn)入四月，黃金價(jià)格又將何去何從？市場(chǎng)普遍預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已擺脫部分寒冬的影響而轉(zhuǎn)好，3月非農(nóng)數(shù)據(jù)向好概率較大，預(yù)計(jì)新增就業(yè)20萬人，將有利好美元、利空黃金的可能。非農(nóng)之夜，建議穩(wěn)健投資者保持觀望，激進(jìn)投資者輕倉嘗試為宜。

每次非農(nóng)數(shù)據(jù)的發(fā)布大都會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng) 地動(dòng)山搖，尤其是外匯市場(chǎng)與貴金屬市場(chǎng)，諸如2012年6月1日公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致國際金價(jià)單日上漲近84美元/盎司。不過，2014年初美聯(lián)儲(chǔ)官員換屆，耶倫代替伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。素來溫文爾雅的耶倫卻也極具個(gè)性，其表示職位空缺數(shù)和勞工流動(dòng)調(diào)查報(bào)告（JOLTS）是她喜愛的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告之一，即便它不如非農(nóng)更具知名度，頓時(shí)，市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)將趨于弱化的討論不絕于耳，JOLTS報(bào)告開始被市場(chǎng)關(guān)注與重視。

那么，在QE縮減接近尾聲且耶倫偏愛JOLTS報(bào)告的局勢(shì)下，非農(nóng)數(shù)據(jù)還重要嗎？是否還稱得上是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的“XO”？筆者認(rèn)為非農(nóng)數(shù)據(jù)的重要性不容忽視，即便日后耶倫依舊偏愛JOLTS報(bào)告亦難以掩蓋非農(nóng)“及時(shí)、全面、權(quán)威”的特性，難以撼動(dòng)非農(nóng)在金融市場(chǎng)的地位。理由有三：一是非農(nóng)數(shù)據(jù)的權(quán)威性不可小覷，美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告其中的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)由美國勞工統(tǒng)計(jì)局與州政府的就業(yè)安全機(jī)構(gòu)合作編著，家庭調(diào)查數(shù)據(jù)由美國普查局統(tǒng)計(jì)得出。二是非農(nóng)數(shù)據(jù)涵蓋較全面，它能夠反映制造業(yè)和服務(wù)業(yè)等行業(yè)的增長或衰退情況，是研判美國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及金融發(fā)展?fàn)顩r的一項(xiàng)先行且重要的指標(biāo)。三是JOLTS報(bào)告雖受耶倫青睞，但該報(bào)告具有滯后性，3月才公布1月勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，大大降低了數(shù)據(jù)的價(jià)值，然而，非農(nóng)數(shù)據(jù)在月結(jié)束后的第一周就公布，能夠在第一時(shí)間給予市場(chǎng)指引。

依然重要的非農(nóng)數(shù)據(jù)，3月將何去何從呢？依據(jù)各研究機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的十大指標(biāo)：ADP就業(yè)變化、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)4周均值、持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)、Challenger裁員數(shù)據(jù)、ISM制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)、Markit制造業(yè)PMI就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)、Markit服務(wù)業(yè)PMI就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)、ISM非制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)PMI就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)、ISM紐約就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)可見，大都顯現(xiàn)不同程度的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)此次非農(nóng)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)概率較大，利空金銀概率較大。