黃金的隕落之路

2013年6月19-20日，中國貴金屬年會是中國有色金屬工業協會金銀分會主辦、廣東省貴金屬交易中心有限公司協辦的《2013年第七屆中國貴金屬年會》高層論壇。會議現場光大期貨研究所所長葉燕武先生發言，談關于黃金的隕落之路。

　　對市場的理解，對價格的關注我覺得應該是兩個方面。第一個的話應該就是價格的方向，這個方向的判斷實際上就決定了你的對和錯。那這個方向實際上就是我們通常所說的牛市和熊市，但是牛和熊只是表現在市場波動偏強才看到的。但是更多的是正向市場和負向市場劃分，現在黃金是一個負向市場。那么第二個方面就是看拐點，其實在09—10年整個大宗商品市場是出現一輪非常大幅度的上漲，而且這一輪的上漲實際上是怎么漲呢?漲了兩段，所有的大宗商品都是一樣的。為什么呢?因為商品的上漲，特別是像這種急速的上漲就是兩段。

　　大宗分三類，第一類是大宗類，就是和經濟密切掛鉤的。然后有兩個品種是從2011年開始上漲的，一個是原油，還有一個是白銀。原油從90美金漲到114美金，白銀是從30美金漲49.5。到目前為止，2011年5月的高點仍然是一個高點，那么白銀也好，原油也好，因為在當時的情況下，就是投資人對市場的判斷是向上的。其實黃金走了兩個點，最高點是9月初出現的，其實黃金還有一個品種，大家知道嗎?叫白糖。還有一個品種是現在嚴重產能過剩的鋁，這些產品叫尾部商品。就像這個創業版或者股市里面這種垃圾股，它永遠是最后漲。那尾部商品的特點就是市場結構畸形。所以在2011年的時候，所有的大宗商品一直到現在都是在熊市方面，所以我們現在的大宗商品是一個熊市結構，就是一跌難漲，是這樣一個結構。

　　同時他認為，你要把黃金推漲10%，還不如買一個國內理財產品。我們現在的股票，其實大家別看我們的股票好像現在要回到1949，但是從去年年底到現在已經有很多股票翻了至少兩倍以上。