很多投資者都信奉,危機來臨時持有黃金才是最保險的。黃金可以令財富保值增值,對抗通脹及資本市場泡沫,但事實果真如此嗎？

　　在12月3日達到1226.65美元/盎司的歷史高位后突然轉身,黃金價格上周最低跌至1109.10美元/盎司,短短兩周內最大跌幅超過10%。而至昨日截稿時,金價也才輕微反彈至1124美元。

　　迪拜債務危機曝光后,金價短期內大幅下跌,表明黃金不僅不能避險,在危機中反而成了被拋售的對象。避險功能已經明顯弱化的黃金基本上已經演化為一個純粹的投機品種。盡管對金價的未來走勢眾說紛紜,但短期內黃金價格還將延續上躥下跳走勢,買賣黃金更像是一種賭博而不是投資。

　　黃金T D和黃金期貨可能隨時爆倉

　　除了地產價格,今年談論最多的實物投資品種就是黃金了。無論是各種黃金期貨、實物黃金還紙黃金或黃金T D,今年來都大獲青睞。

　　上個月的黃金價格基本上就處于一個加速走高的過程,而在一片“幸福”聲中,12月3日達到1226.65美元/盎司歷史高位黃金突然跳水,短短兩周內最大跌幅超過10%,暴漲暴跌的黃金很難讓人覺得這是一個投資品種。

　　“現在金價的走勢基本上由投機資金在操控,基本面的消息和新聞并不是引起金價振蕩的直接原因。”在威爾鑫黃金分析師楊易君看來,黃金市場短期內像個投機的“大賭場”。他解釋,當黃金市場被投機主力戰略性地引入一個投機的新階段后,黃金衍生品市場就不再單純是一個純理想的投資市場。

　　在該觀點上,不少黃金分析師的觀點類似。海通期貨黃金分析師李子婧也認為,短期內決定國際金價走勢的主要因素已演變為事件推動型。一旦國際市場出現任何利多或者利空的風吹草動,都會引發金市反應強烈。如IMF售金進程、主要經濟體的統計數據及加息動作、美元指數走勢和國際市場上的風險事件等,都將對金價產生影響。“要想通過短線從金市獲利,只有依靠技術派。因為在黃金T D和黃金期貨的操作中,金價的大幅波動有可能導致投資者爆倉。”

　　“我建議不是職業炒家的投資者盡量別碰杠桿,紙黃金的波段操作也足夠刺激了。”李子婧指出,從長期看金價還會繼續往上漲。“與2008年末相比,原油的上揚幅度超過了70%,銅的漲幅更是超過120%,白銀的漲幅也在60%以上,而同期黃金上揚幅度僅為30%左右。因此盡管前期黃金漲勢突出,但漲幅并沒有違背黃金價格的相對穩定性,斷言金價趨勢已轉向為時尚早。”

　　對于短期金價看空的聲音不少,但長期而言機構幾乎一致看多。渣打銀行亞洲區研究主管、首席經濟學家關家明認為,如果全球