金市風擺 維持理性

本周國際現貨金價以1622.5美元開盤，最高上試1627.4美元，最低下探1584.4美元，截至周五亞洲午盤時分報收1590.8美元，較上交易周下跌32美元，跌幅1.97％，動態周K線呈現一根回吐上周漲幅的小陰線。

　　繼上周二至周五金價連續四陽上行后，本周一至周四又四陰回吐漲幅。市場信心散亂且疲憊，無論多空，都難以組織起有效的連續性攻擊，市場延續近月跟隨消息面的投機性短線交易。但希望投資者切忌在跟隨消息面風擺的同時在市場中完全迷失方向，投資者應把握市場的一些核心線索。注意，是指市場的核心線索，而非經濟基本面的或表或里。實際上，關于經濟層面的或表或里，我們諸多經濟學家可能也都如云霧漫步，一般投資者何須尋求超越！關于市場的核心線索，依然是筆者無數次強調的“全球流動性趨勢”，此趨勢無疑相對于當前低迷的宏觀經濟是放寬的，此趨勢對受實體經濟影響明顯的風險市場影響相對復雜，但對不受宏觀經濟影響的黃金市場是簡單的，即當前全球逐漸放寬的流動性趨勢必將構成黃金中長期利好。在把握這條核心線索的背景下，即便短線投機交易，也應該把握一些不宜過于追求空頭獲利的原則。

　　本周市場仍是一個受消息面完全風擺的市場，市場情緒完全跟隨美聯儲與歐洲央行的情緒與表態進行波動。實際上，消息面對市場的影響進入過于敏感的階段，其波動也往往突然而激烈，這加大了投資者揣度消息面風向的難度，也對應增大了操作難度。幾次風向揣測失誤并遭遇對應風吹雨打之后，必然對信心造成沖擊，甚至滋生不理性沖動，最終又將付出更慘重代價。梳理本周數據消息面，盡管本周美聯儲與歐洲央行的利率決議及會后聲明顯得空洞無物，但我們依然可以結合具體經濟數據看出些演變趨勢。

　　8月1日，美聯儲宣布維持基準利率在0-0.25%不變，重申在至少2014年底之前保持利率在異常低位。表示正監控經濟發展，將在必要時提供更多寬松政策促進經濟更強勁復蘇。重申預計中期通脹將處于或低于目標水平。只字未提QE3計劃，這令風險及黃金市場對應承壓，漸趨疲軟的美元獲得了回升動能。但結合美國實際經濟數據來看，我們依然認為推出QE3將是跟隨全球央行的最終趨勢，當前美國經濟數據及通脹環境皆顯示出對美國QE3的需要。

　　歐洲方面，8月2日，英國央行維持官方銀行利率在0.50%不變，維持量化寬松規模在3750億英鎊不變。歐洲央行維持主要再融資利率在0.75%不變，維持存款利率在0.00%不變。但會后聲明并未給出針對當前歐債危機治理的具體舉措，這令市場略感失望