本稿刊載于《錢幣》報(bào)2012年8月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！
近段時(shí)間，國際黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)出了小幅震蕩、方向不明的牛皮糖式拉鋸行情，既漲不上去，也跌不下來，至截稿時(shí)基本維持區(qū)間震蕩格局靠穩(wěn)1580美元，西班牙10年期國債收益率觸及歐元面世以來最高水平，升至危險(xiǎn)的7%關(guān)口上方，這直接導(dǎo)致歐元大幅下挫令金價(jià)走勢(shì)受到壓制。
目前來看，西班牙債火蔓延的情勢(shì)可謂是愈演愈烈，西班牙尋求全面救助的風(fēng)險(xiǎn)大增。西班牙股市不但創(chuàng)下兩年來最大單日跌幅，歐洲股市也因此大跌。市場(chǎng)的焦點(diǎn)更從銀行逐步轉(zhuǎn)移至西班牙的地方政府。投資者擔(dān)心西班牙會(huì)變成下一個(gè)希臘，債務(wù)危機(jī)開始由金融個(gè)體朝著政府本身進(jìn)行傳導(dǎo)。顯然，這對(duì)于黃金短線勢(shì)必構(gòu)成新的壓力，歐元的大幅度走低令市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售的心理預(yù)期。
未來黃金走勢(shì)有兩大主線：一是美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策；二是歐元區(qū)內(nèi)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)走向。作為目前市場(chǎng)最為關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出第三輪量化寬松政策的看法，眾多分析機(jī)構(gòu)分歧較大，而判斷是否需要推出QE3主要關(guān)注四個(gè)方面：一是美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期能否延續(xù)；二是目前原油價(jià)格下跌和其他大宗商品價(jià)格的回落，美國通脹能否長(zhǎng)期處在可控范圍；三是房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇能否成為美國經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)；四是美國的財(cái)政赤字問題是否有解決出路。這些問題或?qū)Q定美聯(lián)儲(chǔ)是否還會(huì)推出新一輪量化寬松政策。而另一條主線是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)走向，由于目前市場(chǎng)多方共同努力解決歐元區(qū)內(nèi)，包括希臘、西班牙、葡萄牙、意大利等國的債務(wù)問題，維護(hù)歐元區(qū)的可持續(xù)性，如不出意外的話，下半年歐元區(qū)債務(wù)問題或?qū)⒀永m(xù)目前的狀態(tài)。綜合這兩方面看，未來黃金走勢(shì)存在很多不確定性，但在沒有重大貨幣政策變化的前提下，黃金牛皮糖拉鋸行情在一定程度上還會(huì)延續(xù)。
從技術(shù)圖形上看，金價(jià)自2012年3月底至今，始終處于震蕩調(diào)整的格局之中，同時(shí)在形態(tài)上呈現(xiàn)出典型的收斂三角形之態(tài)勢(shì)，而且近來波動(dòng)區(qū)間貌似正在逐步收窄。最終是選擇向上突破，還是向下運(yùn)行，那么就要看更多后續(xù)在消息面上的變化與進(jìn)展。短期內(nèi)1560-1610美元仍將是黃金主要的交投范圍。 （作者：注冊(cè)高級(jí)黃金投資分析師殷敏）
