從QE1與QE2推測(cè)QE3對(duì)金銀走勢(shì)影響 |
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從第一輪第二輪量化統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)非精確統(tǒng)計(jì)，是個(gè)區(qū)間大致漲跌幅統(tǒng)計(jì)。筆者何盛德得出以下幾個(gè)結(jié)論： 結(jié)論一：首先驗(yàn)證了一個(gè)邏輯，就是貨幣貶值，其他資產(chǎn)都會(huì)升值。也就是說，在QE條件下，絕大部分資產(chǎn)價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，只是上漲的幅度和時(shí)間不同而已； 結(jié)論二：第一輪量化的資產(chǎn)價(jià)格漲幅是最大的，所有資產(chǎn)價(jià)格第一輪量化時(shí)的漲幅都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二輪。進(jìn)一步探究發(fā)現(xiàn)，第一輪資產(chǎn)價(jià)格之所以漲幅如此之大，除了第一輪量化的原因外，還因?yàn)楫?dāng)時(shí)的所有資產(chǎn)價(jià)格因?yàn)?008年的金融危機(jī)出現(xiàn)了嚴(yán)重的超跌，也需要反彈。筆者何盛德認(rèn)為，這個(gè)用到今天的QE3時(shí)代同樣適合，因?yàn)楝F(xiàn)在的大部分資產(chǎn)價(jià)格，尤其是像黃金白銀，都是從技術(shù)上的超跌開始反彈的，只不過是跟2008年的超跌相比，力度偏小一點(diǎn)。 結(jié)論三：所有資產(chǎn)價(jià)格中，白銀的第一輪第二輪價(jià)格漲幅平均是最大的，振幅也是最大的，其次是銅，再次是黃金，再次是原油，再次是其他資產(chǎn)。換句話講，筆者何盛德認(rèn)為，在量化寬松條件下，貴金屬黃金白銀是受益最大的，其次是其他大宗商品，像銅和原油，再次才是股票市場(chǎng)等。究其原因，可能黃金白銀這類資產(chǎn)因?yàn)楸旧砭哂胸泿艑傩裕由辖鹑谫Y產(chǎn)屬性很強(qiáng)，故跟貨幣資產(chǎn)的翹翹板效應(yīng)要強(qiáng)一些，要直接一些。 結(jié)論四：從銅、黃金、白銀的兩輪量化寬松條件下的漲跌幅乖離率對(duì)比看，即兩輪量化的漲跌幅差距，銅是最大的，黃金次之，而白銀則是最小的。換句話講，就是銅的兩輪寬松下的漲跌一致性沒有黃金白銀高，說明銅的漲跌還受到其他因素的影響，比黃金白銀更加明顯。因此，筆者何盛德推斷，在第三輪量化情況下，黃金白銀因?yàn)榱炕礉q的預(yù)期要比銅等資產(chǎn)高。 結(jié)論五：第三輪量化寬松條件下的未來漲幅預(yù)估，黃金白銀的漲幅可能要更加靠近前兩次的漲幅的平均值，黃金前兩輪漲幅的平均值約為36%，白銀的前輪量化條件下的平均漲幅約為68%。而其他資產(chǎn)則要更加靠近第二輪量化寬下的漲幅。所以，筆者何盛德預(yù)估，黃金白銀在第三輪量化下的漲幅相對(duì)其他資產(chǎn)價(jià)格可能是最大的，像黃金可能會(huì)達(dá)到30%，而白銀可能會(huì)達(dá)到60%這樣的漲幅。 五、總結(jié)第一輪第二輪量化的相關(guān)市場(chǎng)情況，以及在第三輪量化下，雖然表面上看是無限量不限時(shí)的靈活性量化措施，但是給予合理化的推測(cè)可以預(yù)估是限量限時(shí)的，并由此推斷，在此量化時(shí)間和規(guī)模下，因量化而受益最大的金銀市場(chǎng)的走勢(shì)預(yù)測(cè)。 |
