黃金12年牛市終結成定局

，黃金走勢面臨以下幾個因素的壓制：首先黃金空頭倉位居高不下。其次，一旦美聯儲開始縮減量化寬松，實際利率就會出現上升。另外，其他地區黃金零售銷售、交易所交易基金等的情況的低迷。

　　瑞士聯合銀行分析師也表示，黃金價格短期內不太可能重回此前的高點。全球經濟形勢前景更為樂觀，市場風險投資偏好增強，而黃金之類的避險資產不再像之前那么受歡迎。

　　亞洲需求減緩跌幅

　　不過，與西方投資需求萎縮相反，今年黃金市場上的亮色依然在亞洲市場，特別是中國實金需求。

　　世界黃金協會遠東區投資總監劉中光在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“雖然今年黃金價格下跌非常厲害，但中國黃金需求非但沒有萎縮，甚至超過印度，成為全球第一。”中國已經不僅僅是世界最大黃金生產國，也是最大的黃金消費國。“這種情況在黃金歷史中沒有出現過。”劉中光說。

　　據他分析，中國黃金需求井噴的原因在于中國人均收入不斷增長，對黃金在財富中的配置需求大幅增長。

　　根據世界銀行數據，中國人均國民總收入由1978年的190美元上升至2012年的5680美元，按照世界銀行的劃分標準，已經由低收入國家躍升至中上等收入國家。

　　劉中光指出：“中國黃金需求還有很大的成長空間，當一國人均收入突破8000美元后，人們對黃金的需求將進入一個新的臺階。可見，中國還有不小的潛力。”

　　此外，2013年中國其他投資市場表現不佳，股市疲軟，房地產市場雖然價格雖然高位徘徊，但已經趨于飽和，黃金市場就吸引了部分投資資金。

　　另外，人民幣正走向國際化，劉中光告訴《國際金融報》記者：“隨著匯率、利率自由化，那么也將促進黃金的自由流動。黃金每天的交易量在2000億美元。由于各方面的限制，中國即期黃金市場上的價格比國際市場要高，隨著貨幣國際化，流動性增加后，黃金的中國溢價將逐漸消失，中國百姓將享受到更貼近供需的黃金價格。”

　　花旗集團12月9日在研究報告中指出，從技術面上來看，如果未來金價跌破1180美元的6月中旬低點，則有望跌向每盎司1000美元區域。然而，該行表示，金價想在當前水平繼續下跌200美元也非易事。