一波未平，一波又起，美國主權信用降級后，歐債危機進一步深化，再一次為黃金上漲提供了動能。但投資大鱷們的離場減持也使投資者產生困惑，這一輪黃金牛市還能走多遠？

　　在一個半月的時間內，國際金價經歷了瘋狂上漲。7月1日國際現貨黃金開盤于1501.12美元/盎司，8月10日觸及新高1814.45美元/盎司。隨后盡管出現了短暫調整，但立即震蕩上行，8月16日金價收盤于1785.2美元/盎司，上漲幅度達到了18.92%。在同一時間段內，上海金交所主力品種Au9999由7月1日的316元/克開盤，8月16日的收盤價為364.76元/克，上漲幅度達到15.43%。將時間軸拉遠，2011年以來，國際金價的漲幅已經超過27%，在各種投資產品中一枝獨秀，而近5年來金價的漲幅已經達到185%。

　　分析師：樂觀看好后市

　　黃金價格的一路上漲，源于多方因素。但7月以來的瘋狂行情則主要歸結于美國主權信用降級和歐債危機所引發的避險情緒上升。

　　“這一輪黃金價格的迅速上漲，我們可以分階段來看。”交行上海分行外匯分析師施春光指出，7月份黃金的上漲主要源于圍繞美債上限提高產生的分歧，市場的恐慌情緒推動避險資金進入黃金市場；8月上旬標普宣布下調美國主權評級將此一輪上漲推上高峰，金價連續走高后在8月10日創出新高。“一般來說，在創下新高后，市場會出現調整。但此次調整時間極短，主要原因在于一波未平，一波又起，歐債危機進一步深化再次為黃金提供了支撐。”

　　中國黃金投資研究院首席研究員奚建華總結黃金行情為：資金與預期。他說：“標普公司下調美國主權評級后引發市場對歐美債務危機擴散的擔憂情緒加劇，大量避險資金繼續涌入金市。同時，近期美國公布的經濟數據顯示，美國經濟復蘇步伐進一步放緩，而美聯儲在8 月貨幣政策會議結束后發表的會后聲明中暗示，有可能會推出更多寬松措施，使得美元長期走低的壓力不減，這為金價提供了更進一步的支撐。”

　　在分析師們看來，再次爆發的歐債危機對黃金價格的影響將更為深遠。

　　博銀貴金屬投資公司首席分析師王瑞雷認為，無法排除出乎市場意料的事情發生。“歐元面臨著很大的問題，現在看起來有點不可能，但隨時會成為市場燃料。所以，我不認為黃金已經到頂了，短期內我甚至認為都不會跌破1700美元。”

　　工行貴金屬業務部首席策略分析師趙文建強調，與美國相比，歐洲的經濟問題更加嚴重。歐洲經濟已經形成了惡性循環：經濟增長乏力，社會福利開支過高，導致國債收益率持續上升，進而威脅到償債能力和債務評