在股票市場跌跌不休之際，黃金繼續(xù)凸顯避險利器本色，上周連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，并逼近1900美元。不過，一些市場人士擔(dān)心，黃金市場所反映出的對經(jīng)濟(jì)極度悲觀可能有些過頭，連續(xù)上漲后金價面臨的調(diào)整風(fēng)險有所增大。

　　上周五美國收盤，交投最活躍的12月黃金期貨合約漲30.20美元，至1852.20美元，漲幅1.7%。這是該合約本月以來創(chuàng)下的第九個收盤新高。期金當(dāng)天盤中一度達(dá)到1881.40美元的盤中歷史新高。本周，金價累計漲了6.3%，為兩年半以來最大單周漲幅。本月迄今為止，金價累計漲了14%。

　　至此，黃金已連續(xù)七周上漲，創(chuàng)下至少2007年4月以來的最長連續(xù)上漲紀(jì)錄。近期，弱于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐洲債務(wù)危機(jī)使得投資者對于經(jīng)濟(jì)增長將陷入停滯的擔(dān)憂升溫。過去幾天，大摩、高盛、摩根大通、花旗等大行紛紛下調(diào)了對美國或是全球經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期，一些機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體上瀕臨衰退。

　　外媒引述中金公司的一份報告稱，中期內(nèi)，全球貨幣體系的混亂以及長期內(nèi)的通脹威脅，可能繼續(xù)放大黃金作為貨幣和通脹對沖工具的作用。知名商品投資人加特曼則認(rèn)為，當(dāng)前黃金是全球的通用貨幣，因為投資人都確信，貨幣和財政當(dāng)局對于解決目前的財政危機(jī)無能為力。

　　一些人認(rèn)為，如果當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的局面持續(xù)下去，金價可能很快突破每盎司2000美元。

　　“在這種不穩(wěn)定的環(huán)境下，由于人們的避險心理，黃金的需求非常旺盛，”Edelweiss金融服務(wù)公司的總裁拉詹上周末在出席一個黃金論壇期間表示，“年底前肯定會突破2000美元。”

　　不過，也有不少業(yè)內(nèi)人士指出，金價在連創(chuàng)新高之后，眼下面臨的調(diào)整風(fēng)險越來越大。INTL商品公司的CEO羅德斯預(yù)計，最快在下月，金價就可能出現(xiàn)調(diào)整。羅德斯表示，9月份，金價可能跌至1725美元左右，盡管長期來看，黃金的走勢仍看好。

　　“目前金價上漲的主要推動力是對未來的預(yù)期，比如更多的全球流動性以及全球經(jīng)濟(jì)狀況惡化。”LGT資本管理公司的分析師貝拉姆說。他認(rèn)為，黃金市場可能是吸收了“世界末日式”的觀點，但在他們看來類似的極度悲觀毫無根據(jù)。他表示，黃金市場可能正在醞釀一個非理性的泡沫。

　　加拿大金礦企業(yè)Goldcorp的首席執(zhí)行官近日也警告說，金價在年底前可能有小幅回調(diào)，盡管他認(rèn)為黃金的長期前景仍然強(qiáng)勁。

　　可能對金價上漲構(gòu)成制約的還有保證金的因素。隨著金價上漲步伐加快，其交易價格區(qū)間在擴(kuò)大，波動也在加劇。這將加大芝加哥商業(yè)交易所進(jìn)一步上調(diào)期貨交易保證金要求的可能性。有部分美