中期走勢“熊出沒” 囤積金條不值得

黃金市場自412暴跌后，一直備受市場關注，一周以來金價隨著暴跌之后出現修正性的反彈，且已逐步回升企穩至千四上方。對于本輪金價的"意外"行情，高級黃金投資分析師師晨冰在24K99接受記者采訪時表示，由于恐慌情緒導致金價的暴跌，但這還不一定是金價的最底部位置，之后還有可能進一步跌穿。

　　金價逐步企穩的主要支撐因素可能還是在于實物金需求的激增。《貨幣戰爭》作者宋鴻兵的微博便指出，據業內人士透露，黃金412暴跌以來短短10天內，僅中國內地的投資人就鯨吞了實物黃金300噸，約占全球黃金年產量的10%。

　　師晨冰認為，現貨實物金的需求增長也在情理之中，金價突然大幅下降，普通消費者的心理就會產生變化，這部分的增長短期內對金價會有一部分的支撐力。但是，金價預期反彈之后還是會回落。

　　從金價的短、中、長期來判斷，師晨冰指出，長期(5-10年范圍)來看，現在處于黃金系統投資機會的末端，"買進并持有"已經不太適合，總體還是會寬幅震蕩。寬幅震蕩之后，暴跌之時買一些也不失為一個投資機會，但千萬不能追高。

　　師晨冰表示，中期的黃金市場就是一個中期熊市，首先，因為美國的經濟預期還會繼續好轉，全球風險偏好還會提升，對黃金的偏好就會下降，ETF持倉不斷下降就能說明這一點。短期走勢，美國經濟依然是非常重要的因素，QE對黃金的支撐作用已經不明顯了，短期對黃金最大的支撐點應該是在各央行對黃金的購買行為。

　　他指出，短期金價的逢低反彈也是正常的技術性表現。1520-1550肯定是金價的首要阻力位，然后反彈壓力還會出現在1450-1470，下方還會跌穿1300，支撐位主要在1270。對于金融衍生品的投資者來說，最重要的是看準價位再行動；而對于現貨金的投資者來說，由于中長期還是會持續震蕩走勢，因此可以利用震蕩波段區間來操作；大規模投資金條不值得。

　　此外，師晨冰還指出，從20年的長周期來看，最好的投資品還是股票，黃金投資者可用短期的金價波段走勢來和股票作對沖，維持資產配置的合理性。