中金黃金負增長 礦石品位“背黑鍋”

“盛世黃金，亂世古董”的投資理念，使得黃金近年來“身價”猛漲。據計算可知，目前成都市場黃金飾品的價格是90年代的3倍以上。即便如此，黃金仍備受市場追捧，國際金價亦步步高走，其風頭更是一時兩無。

　　然而，作為受益金價上漲個股之一的中金黃金（600489）半年業績卻出現負增長，令市場一片嘩然。據半年報顯示，金價雖然有所上漲，但卻不及成本增速。最終即使公司營業收入增長近3成，但凈利潤卻為負。接受記者采訪的分析人士亦表示，未來金價的走勢將嚴重的影響今年下半年公司的業績。

　　二季度業績突然變臉

　　半年報顯示，公司上半年實現營業收入162.48億元，較上年同期增加27.31%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.24億元，較上年同期經調整后的凈利潤下降3.09%。

　　數據顯示，公司上半年生產礦產金11672公斤，比去年同期的10554公斤增加1118公斤；冶煉業務方面，生產精煉金62125公斤，較上年同期59692公斤增加2433公斤。數量的增加，使得公司營收出現大幅上漲，上半年黃金帶來的營業收入為200.58億元，同比增長22.56%，但營業成本也同比增長23.71%，最終導致毛利率下降0.85%。

　　與另一黃金生產龍頭山東黃金相比，中金黃金的業績可謂是不盡人意。山東黃金上半年實現利潤總額19.47億元，同比增長33.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.06億元,同比增長34%。其中，黃金帶來的營業收入為253.28億元，同比增長27.93%，毛利率則上漲了0.58%。

　　將中金黃金一季度與二季度的數據分開看，可以發現二季度公司業績突然“變臉”，且變幅驚人。一季度公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.12億元，同比增長24.67%；二季度公司的凈利潤為4.12億元，同比下降20.73%。可以說，二季度業績嚴重的拉低了上半年的總利潤。

　　礦石品位下降是關鍵

　　對于黃金毛利率下滑，報告稱，人工成本的增加，礦石品位的下降，黃銅價格同比下降20%等多種因素影響了毛利率。記者為此致電中金黃金，該公司證券部工作人員表示：“金價走高，使得以前被拋棄的低品位礦石重新得到評估。在金價較低時，銷售成本不足以覆蓋開采成本，但現在金價處于高位，使得低品位礦石開采以后還有利可圖，所以公司加大了這方面的開采力度，導致毛利率出現了下滑。”

　　東吳證券有色金屬分析師袁理指出：“中金黃金上半年業績與其他黃金類上市公司相比，低于市場預期。”一位不愿具名的分析師也指出：“黃金開采毛利率的下滑是在意料之中，但凈利潤負增長卻是在意料之外。中