8月22日至8月26日，國際金價上演了一出“驚心動魄”的大戲。先是由于美國信用評級下調等因素導致美元貶值，金價大幅上漲，緊接著就是8月24日單日5.6%的大幅下跌。金價如過山車般上下翻滾，投資者下一步又該如何抉擇？

    今年上半年，金價一直平穩上漲，整體漲幅5.5%；進入下半年，在歐美債務危機輪番爆發的背景下，金價從6月30日的每盎司1500美元“一路小跑”，至8月23日國際金價歷史性地漲破每盎司1900美元，50多天上漲400多美元，漲幅27%。

    雖然金融危機爆發以來，金價一直處于上升通道，但是每克390元的價格還是讓中國投資者喜出望外，加上國內部分投資者以購買實物黃金和紙黃金為主，處在多頭看漲的位置上，金價上漲讓投資者對后市信心十足。

    沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資，以“保值”功能著稱的黃金亦是如此。正當市場紛紛預測，2011年8月有望創造29年來最大月度漲幅之時，黃金卻毫無征兆地迎來了3年內最大單日跌幅，8月24日大幅下挫100多美元。短短2天時間，國內金價更是下挫至每克360元。是結構性回調，還是金價開始走弱？是趁機補倉，還是盡快清倉？著實讓人摸不著頭腦。

    芝加哥商業交易所控股公司8月初以來連續兩次上調黃金期貨保證金，是此次金價回調最直接的原因。上調黃金期貨保證金比例是一個直接打壓金價的舉措。然而，上調保證金跟加息、加稅等措施不同，資金并沒有被另一個市場抽走，這時黃金投機市場的可用資金減少，固有資金增多，使支撐金價的基礎更加牢固。但從另一方面來看，保證金上調也說明了隨著金價走高，市場風險正逐步加大，投資者需要更加謹慎。

    短期看，黃金快速上漲可能蘊藏“泡沫”，必然會積累大量獲利了結需求，此次價格回調未嘗不是一種理性回歸。因此，投資者不必過于恐慌，匆忙拋售黃金。近期回調將為黃金市場新一輪上漲積蓄力量，建議投資者通過長期持有，進而獲得黃金的保值避險功能。

    雖然黃金短期弱勢并未扭轉，但圍繞全球經濟及歐洲危機產生的不確定因素仍然存在，全球經濟復蘇形勢堪憂，通脹預期依然很強，美元等國際結算貨幣持續走弱，讓黃金在金融動蕩中變得更加堅挺。

    2007年開始，全球次貸危機凸顯了黃金作為唯一的非線性資產，在維護國家經濟安全、金融安全和保護百姓財產方面所具有的不可