美國擬于3月出白銀“限空令”，目前的下跌可能正好為3月之后的拉升“制造空間”

　　今年年初至今，白銀價格已經累計下跌近15%，截至1月28日，國際白銀價格收于26.78美元/盎司，去年以來82%的大漲勢頭遭到了終結。同期，黃金價格也從1423美元/盎司的“天花板”開始回調，回調幅度約為8.9%。

　　這是白銀一年多來出現的唯一一次像樣的回調，而市場中對于未來白銀的價格走勢也出現了一定的分歧。

　　銀市現分歧

　　當前白銀市場的分歧主要表現在一方面銀幣銷量創歷史紀錄，而白銀上市交易基金（ETF）卻在持續減倉，使得銀價進一步走勢不甚明朗。

　　在近一個月來銀價的向下調整中，美國銀幣的銷售量已經相當于1995年的全年銷售量。超過1996~1998年三年的銷售量之和，強勁的銀幣銷售數據意味著投資者對于白銀投資仍存有濃厚的興趣。

　　相反，自進入1月份后白銀ETF卻在不斷走下坡路，幾乎每個交易日都在進行減倉動作。ETF持倉量的持續下滑大大降低了市場人氣。

　　對于實物不斷的受到追捧，而銀價卻在下跌，《貨幣戰爭》作者、環球財經研究院院長宋鴻兵對第一財經日報《財商》記者表示：“現在是金融衍生產品在給白銀定價。由于實物白銀交易的市場規模很小，庫存量總共3萬多噸，相當于1200億元人民幣。而與白銀有關的交易中，有99%的交易是通過"紙白銀"或者通過白銀衍生品的交易量來實現的，這樣定價權就由金融市場來主導，1%的白銀供求關系根本就影響不了白銀價格�！�

　　白銀漲勢遭回調

　　就目前市場白銀價格的調整，一位期貨私募人士對記者表示，白銀最近調整也是前期漲幅過大，一些投資人紛紛獲利平倉。加上在目前的持倉中，散戶的倉位偏重，所以可能是一些機構也想借此機會把散戶洗出去。

　　目前，市場還有一些觀點認為，銀價下跌在于其支撐點并不堅實。白銀價格跟隨黃金價格，但是相對于黃金而言，白銀的供給其實是大于需求的。如世界黃金委員會去年發布的《黃金需求趨勢》報告中就指出，目前白銀每年全球供求過剩量約5000噸，屬于20年來的高位，近期很難有結構性改善。

　　而對于近期銀價的下跌，宋鴻兵則在其微博中指出，由于美國期貨交易委員會出臺一項旨在限制投機期貨市場投機的法案，屆時白銀大規模做空的現狀將會受到嚴格的控制。

　　美國期貨交易委員會日前已經提出了一份關于限制期貨交易頭寸的提案。只要在60天后的最后投票中通過，就將上升為法案。該提案要求現貨月的合約頭寸不得超過可交割商品總額的25%。而遠月合約的前