在經歷了一季度的強勢上漲之后，從一季度3月末開始，資金出現逃離跡象，黃金開始轉而下跌。然而，由于本周烏克蘭東部地區爭取獨立，局勢再度緊張，黃金價格重獲支撐，紐約黃金價格再度升破1300美元/盎司達到1312美元/盎司。
市場正等待美聯儲提供更多指引，美聯儲本周將公布上月會議紀要。美聯儲的此次會議紀要將進一步透露有關美聯儲會在結束QE之后多長時間開始加息的線索。
事實上，與今年前兩個月相比，3月底以來，黃金市場再度面臨資金流出壓力，下跌壓力依舊不減。過去兩周，黃金ETF(行情 股吧 買賣點)連續兩周重啟外流，市場看漲情緒消退，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點)持倉自3月24日觸及821.47噸后即開始下滑，截至4月7日，下滑至809噸，創1個月新低。近兩周已累計流出超過12噸。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(4月4日)發布的報告顯示，截至3月30日當周，投機者持有的黃金期貨凈多頭減少17172手至凈多頭10145手。這是投機者連續第二周削減黃金期貨多頭，以對沖基金為主的投機者對黃金繼續看多的意愿有所減弱。
同時，CFTC數據還顯示，投機者在黃金期貨及期權上的凈多倉下降了11%至106354手，是至2月18日以來的最低值，空頭持倉上升了20%至一個月來最高點。
今年第一季度金價上漲明顯，主要原因在于美國經濟受天氣影響表現較差，新興經濟體風險上升，尤其是中國債務問題引人擔憂，中東、北非局勢緊張，烏克蘭事件雪上加霜。
以上風險因素導致交易者看多黃金期貨的情緒在一季度逐漸增強，大量新資金也不斷流入ETF黃金板塊中，投機者開始購買看漲期權和多頭期貨頭寸，不過進入第二季度之后，市場情況開始出現變化。
瑞信最新研究報告認為，雖然黃金在過去一段時間里上漲了15%，但并不意味著拐點已至，美國和中國作為對金價影響比較大的兩個國家，都不存在足夠動力拉升金價。
上周五，美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國3月非農就業人數增加19.2萬人，預期增加20萬人，前值為增加17.5萬人；美國3月份失業率錄得6.7%，預期為6.6%，前值為6.7%。美國勞工部還將2月非農就業人數上修至增加19.7萬人。
有分析人士認為，從近期美國經濟數據來看，美國非農數據增速仍在穩步回升，美國經濟復蘇跡象明顯，市場對于美聯儲未來加息的預期料有望繼續上升，這種情況不利于非美貨幣和金銀走勢，空頭有望占據優勢。
民生銀行(行情 股吧 買賣點)金融市場部市場研究中心湯湘濱
