白銀漲聲再起 將延續(xù)震蕩上揚

由于全球制造業(yè)逐漸復蘇、消費旺季來臨及資金面回暖等因素，白銀或呈現(xiàn)震蕩上升的態(tài)勢，但其中也會受到美國將會逐漸退出量化寬松等宏觀事件的沖擊，建議輕倉操作，設好止損。

　　受美聯(lián)儲退出寬松政策預期不斷加強及全球制造業(yè)復蘇放緩的影響，白銀上半年跌幅高達37%，不過經(jīng)7月橫盤整理，白銀8月以來的反彈幅度已超20%。

　　據(jù)湯森路透黃金礦業(yè)服務公司調(diào)查報告顯示，白銀的工業(yè)應用占總需求的50%左右，而隨著全球制造業(yè)逐漸復蘇，制造業(yè)和工業(yè)產(chǎn)出的增加將提振白銀的下游需求。從各國最新公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)來看，全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟先行指標——PMI均出現(xiàn)明顯回暖。

　　中國方面，8月官方和匯豐兩個PMI的回升以及經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)的回暖皆表明中國經(jīng)濟形勢正在改善，多家機構(gòu)均上調(diào)了中國GDP的增速預期。產(chǎn)業(yè)政策來看，作為白銀下游主要行業(yè)之一，光伏產(chǎn)業(yè)的回暖將助推銀價上漲。8月中旬，工信部發(fā)布《2013年上半年我國光伏產(chǎn)業(yè)運行情況》報告顯示，2013年上半年，受政策引導和市場驅(qū)動等因素共同作用，我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢比2012年同期有所改善，行業(yè)運行總體情況趨穩(wěn)，國內(nèi)光伏市場穩(wěn)步擴大。因此，下半年我國光伏產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展有望企穩(wěn)回升，白銀需求有望得到提振。

　　白銀的實物供求因素與地緣政治因素、經(jīng)濟因素和金融因素相比，影響優(yōu)先度最低而影響持久度最高，是長線投資者必須把握的因素。白銀作為貴金屬商品，銀價的長期走勢由供求關(guān)系決定。在飾品用銀方面，每年1季度和4季度是消費旺季，期間金銀飾品需求明顯增長，而2季度和3季度是消費淡季，在需求因素提振下，白銀未來可能會呈現(xiàn)震蕩上揚的走勢。

　　此外，由于投資者對敘利亞局勢的擔憂情緒升溫，以避險屬性為主的黃金、白銀等貴金屬以及原油受到持續(xù)青睞。據(jù)美國商品期貨交易委員會最新公布的周度持倉報告顯示，在截至8月27日的一周中，對沖基金持有的白銀凈多倉位增加2%至1.6469萬張合約，規(guī)模為今年2月初以來最高。若戰(zhàn)爭局勢出現(xiàn)較大動蕩，投資者可能還將繼續(xù)加倉金銀、原油等大宗商品。