制造業復蘇等因素影響 下半年白銀將震蕩走強

今年上半年，國際白銀價格大幅下挫，跌幅高達37%，主要是受全球制造業復蘇放緩及美聯儲退出寬松政策的預期不斷加強的影響。但下半年以來，白銀價格企穩反彈。白銀在經過7月份的橫盤整理后，8月份以來，反彈幅度已超過20%。
　　展望后市，由于全球制造業逐漸復蘇、消費旺季來臨及資金面回暖等因素影響，白銀有望穩步上漲，但可能會受到敘利亞局勢及美聯儲議息會議等重大事件的沖擊。
　　全球制造業逐漸復蘇
　　白銀的工業應用占總需求的50%左右，從各個國家最新公布的制造業數據來看，全球主要經濟體的經濟先行指標—制造業PMI均出現了明顯回暖，因此，隨著全球制造業逐漸復蘇，白銀下游需求也將得以提振。
　　中國方面，9月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布數據顯示，8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0，連續第11個月處于擴張狀態，而且創16個月以來最高水平，此外，8月匯豐中國制造業PMI終值升至50.1，與初值一致并創下四個月以來最高位，8月官方和匯豐兩個制造業PMI的回升以及經濟活動數據的回暖皆表明我國經濟形勢正在改善，多家機構均上調了中國國內生產總值（GDP）的增速預期。
　　國際方面，美國7月制造業PMI從前值的50.9飆升至55.4，好于預期且創了近3年以來的最高水平；歐元區8月制造業PMI終值由7月份的50.3攀升至51.4，好于預期值和初值51.3，創兩年多以來的最高水平。
　　產業政策方面，作為白銀下游的主要行業之一，光伏產業的回暖將助推銀價上漲。8月中旬，我國工信部發布了《2013年上半年我國光伏產業運行情況》，報告顯示，2013年上半年，受政策引導和市場驅動等因素共同作用，我國光伏產業發展形勢比2012年同期有所改善，行業運行總體情況趨穩，多晶硅產量逐月回升，部分電池企業經營狀況有所好轉，國內光伏市場穩步擴大。因此，下半年我國光伏產業整體發展有望企穩回升，白銀需求有望得到提振。
　　資金面回暖
　　由于投資者對敘利亞局勢的擔憂情緒升溫，以避險屬性為主的黃金、白銀等貴金屬以及原油受到持續青睞。據美國商品期貨交易委員會最新公布的周度持倉報告顯示，在截至8月27日的一周中，對沖基金持有的白銀凈多倉位增加2%至1.6469萬張合約，規模為今年2月初以來最高。若戰爭局勢出現較大動蕩，投資者可能還將繼續加倉金銀、原油等大宗商品。美國總統奧巴馬稱，他將尋求國會支持對敘利亞采取軍事行動，這意味著軍事行動至少被推遲至華盛頓夏季休會結束后，也就是9月9日之后。但與國會