日內國際現貨黃金價格暫時震蕩于1200美元/盎司關口附近，在整個亞歐時段當中，黃金走勢變化都比較窄幅。市場仍在等待美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)今年最后一次會議的結果出爐，而該決議內容或將決定黃金將以什么價位收尾2014年！
投資人亦關注俄羅斯情勢，俄羅斯盧布兌美元周二重挫逾11%，無視央行大幅升息，昨日曾短暫扶助黃金沖上1220美元/盎司。
目前市場對本次美聯儲決議的焦點在于聯邦公開市場委員會(FOMC)是否會在公布的聲明中，刪除“相當長一段時間”的措辭，這針對的是加息時機。
分析師稱，移除這樣的措辭意味著美聯儲想讓市場為央行明年可能加息做好準備。加息會打壓黃金等非孳息資產價格。
華僑銀行的分析師Barnabas Gan稱，“我認為美聯儲將確認經濟成長的確已經升溫，明年的經濟數據也會不錯。”
盡管Gan表示美聯儲或保留“相當長一段時間”的措辭，以避免驚動市場，不過投資者仍會期待2015的加息環境。
巴克萊(Barclays)稱，在南非連續5個月的罷工結束后，Nymex的鉑金策略性持倉今年第三季度末有所下降，但Comex的期銀持倉則上漲到8月以來的最高水平，大量的空頭回補抵消了多頭清倉。
巴克萊認為，白銀有進一步下行的風險。黃金和歐元/美元的三個月相關性下降了約50% ，而黃金和原油之間的相關性則上升了大約40%，是去年7月以來的最高水平。
這兩大相關性的變化都表明了金價可能進一步下行，因巴克萊的外匯策略師認為歐元/美元可能會下行到1.1，而原油分析師則預計2015年第一季度，Nymex原油可下跌至均價58美元/桶，布倫特原油均價可至66美元/桶。金價/銀價則有小幅下行，金價和鉑金價格之間的差距也有所縮小。
目前黃金需求旺季已經過去，但馬上要到1月，也就是中國和印度各節日的到來，這會為實物黃金帶來需求。今年11月印度進口黃金109.5噸，本財年其黃金進口量達到640噸，超過上一財年的638噸。
巴克萊認為，如果股市停止上漲，那么金價的底部回變得更堅固，但未必意味著金價的上漲。
投資需求方面，白銀和鉑金ETP的持有量都在今年有所增加，而黃金ETP則在走低。不過值得注意的是，12月至今黃金ETP有約5噸的流入，全年則流出了差不多150噸。
不過澳新銀行表示，隨著中國和印度需求的改善，2015年黃金價格將出現反彈。該行策略師Victor Thianpiriya和Mark Pervan在報告中寫道，黃金價格到2015年底料將攀升至1280美元/盎司，每季度金價都將上漲，并預計2016年底黃金價格為1420美元/盎司。
道明證券(TD Securities)也持有相同看法，認為金價會在明年反彈。
澳新銀行稱，印度上個月取消黃金進口限制后，需求將會上升，中國的黃金銷售也有所增加。
澳新銀行指出，2014年中國和印度的實物金需求分別因股市走高和進口限制而受抑，預計進入2015年后這些“枷鎖”將被解除，從而促使需求穩步增長。
該行還表示，金價在明年反彈的潛力遠好于今年，盡管美聯儲料將提高利率。該行稱：“預計2015年全年黃金價格將穩步上揚，并在年底達到1280美元/盎司。”
