中國黃金需求真的土崩瓦解了嗎？

在黃金市場一年以上的人都經歷了自2013年第二季度金價下跌中國黃金需求的大爆發。此后，中國的黃金需求一直居高不下。

　　中國黃金需求的其中一個重要指標來自通過香港進口的黃金數量。但幾周以來，從香港進口到中國大陸的黃金數量急劇減少。從下圖中我們可以得到黃金從香港進口減少的證實。

　　香港黃金對中國大陸凈出口量跌至17個月低點。即使有證據表明其中一部分黃金流向了上海和北京，但下降的幅度仍指向中國的黃金零售和投資市場在被削弱。


　　但中國對黃金需求真的土崩瓦解了嗎？

　　讓我們看看來自分析師Koos Jansen的另一張圖。圖表顯示，在2014年上半年中國進口總額已經高達2013年的進口總量。而且，中國官方黃金儲備與一年前相比有所增加。


　　顯然，兩個圖表看起來相互矛盾。Koos Jansen認為：

　　通過香港的進口量急劇下跌，可能因為中國現在想隱藏通過上海和北京的進口量。除非在今年年底前有所變化，Koos Jansen認為這個圖表將不再提供任何有用的信息。

　　事實上，從香港到中國大陸的黃金進口量下跌的一個非常合理的解釋可能是這些數據對中國不透明文化太過透明。所有國際主流媒體在去年已經有這些統計數據。如果他們繼續只關注香港進口量，這可能是他們得出錯誤結論的原因。