雖然散戶在抄底，但對專業的分析師來說，炙手可熱的黃金現在變成了燙手山芋。法興銀行分析師Michael Haigh認為，原油價格下跌使得通脹被打壓，而這更使得金價將跌向1000美元/盎司。高盛分析師Jeffrey Currie也預計年底金價將跌至1050美元/盎司。這兩位分析師都曾言中2013年金價的走勢。除了這種正常的邏輯，還有一些分析師拋出了比較聳人聽聞的理論，比如“死亡征程”“死亡駱駝”，總之就是說，黃金要繼續變白菜。
死亡征程說
黃金死亡征程進入第二個階段
去年大跌可能重演
著名投資刊物The Daily Reckoning資深技術分析師Greg Guenther警告說，千萬不要買入黃金，如果你已經押下賭注，請趕快抽身。Greg Guenther指出，黃金是一種具有很強投資周期的商品，如同其他資產一樣。當前，黃金處于下行周期，如果無視這點意氣用事，你將粉身碎骨。
Greg Guenther向投資者詳述了黃金下行周期的各階段。
黃金死亡征程的第一個階段開始于18個月之前。當時金價在2013年4月中旬的兩個交易日內大幅下跌200美元至1385美元/盎司附近。當時Greg Guenther建議投資者：“我的觀點非常明白，不應該考慮買入黃金。”眾所周知，此后黃金持續下跌。
目前，黃金圖表上的形態與18個月前非常相似，去年4月的情況似乎可能再次發生。所以，Greg Guenther再度警告投資者：“不要買入黃金！”
如圖所示，黃金在2013年跌破1600水平附近的關鍵支撐，此后相當長的一段時間內在1180上方構筑整理平臺。目前，黃金跌破了去年6月至今年的關鍵支撐1180，打開了下行空間。
黃金近期大幅下跌的關鍵原因是什么呢？Greg Guenther認為是美元的持續走強。其他主要貨幣的表現相當糟糕。
毫無疑問，在日本央行上周五采取激進措施后，美元大幅飆升，黃金跌下懸崖。投資者情緒急劇惡化，多頭最終放棄。在去年和今年，當黃金跌破1200時，逢低買盤多次入場。但這次，歷史未能重演，黃金的大反彈并未降臨。
如圖所示，繼2013年4月后，黃金進入了熊市的第二個階段。黃金自300美元升至近2000美元的繁榮周期已經結束，多頭在未來幾周和幾個月將承受更多的痛苦。Greg Guenther預計黃金最終將跌至1000美元附近。
死亡駱駝說
一張圖看衰黃金至900美元：
現貨黃金形似嘔吐的駱駝
對于技術分析師而言，形態學(PATTERN)一直是很重要的一部分。市場比較熟悉的形態包括“頭肩形態”、“杯柄形態”、“三角形”等。但是“嘔吐的駱駝”這一形態可能對大多數人而言還是個新鮮事物。
Brian Kelly Capital LLC的創始人Brian Kelly周一在其Twitter上向投資者介紹稱，現貨黃金目前正在形成“嘔吐的駱駝”這種看跌形態，其理論下行目標將指向900美元附近。
Kelly表示：“這個形態很像一個正在嘔吐的駱駝。整個形態中金價的波動區間超過200美元，持續時間則達9個月之久。按照理論目標，在形態突破之后，金價將在未來9個月中下跌至900美元附近。參考更長周期的圖形，黃金目前正在菱形區間的突破邊際。通常而言，‘嘔吐的駱駝’的‘嘔吐目標位’在菱形的61.8%附近，這個區域的話則在880美元附近，和時間跨度及價格的對比十分接近。”
不過由于這種形態并不屬于經典技術分析范疇之內，因此投資者對此也是疑問頗多。
