商品市場回報率比較

　　二季度環比 同比

　　（％） （％）

　　倫敦金 11．5 33．1

　　倫敦銀 7．1 34．4

　　鈀－7．9 76．4 　　

        鉑－6．7 30．3　　

        鋁 －15．9 19．1

　　銅 －16．8 27．5

        鉛 －20．3 －2．3

　　鎳 －22．1 21．4

　　錫 －4．8 16．8

　　鋅 －26．7 11．2

　　布倫特原油 －9．1 8．1

　　高盛商品指數 －10．4 －5．4

　　高盛農業指數 －0．3 －10．7

　　高盛牲畜指數 －2．8 0．9

　　ＤＪ ＵＢＳ商品指數 －4．8 2．7

　　Ｒ／Ｊ ＣＲＢ商品指數 －5．4 3．5

　　浙江新世紀期貨王大鵬

　　自上周五（8月6日）以來金價持續于每盎司1200美元上下波動，接下來又將走向何方？

　　分析認為，在不考慮地緣政治影響的前提下，第三季度將是金價調整蓄勢的時期，價格區間預計在每盎司1160-1220美元之間。四季度，金價在實物需求、避險需求等刺激下有望攀至1300美元左右的年內高點。

　　季節性走勢主導金價

　　回顧2010年至今的黃金行情，呈現非常明顯的季節性走勢。第一季度，黃金基本上站穩了1100美元的平臺，并依托該平臺展開震蕩整理，區間為1080-1150美元。期間，黃金在高金價的影響下需求不振。第二季度，受歐元區債務危機愈演愈烈的影響，歐元不斷下挫，避險需求使得黃金和美元同步揚升，黃金一路上漲了150美元之多，6月份則在1220美元到1250美元之間出現了為期一個月的高位震蕩。進入7月，歐洲經濟逐步好轉，經濟數據利好等一系列因素都使得黃金市場避險需求減弱，金價也從高點的1250美元左右回調到低位1160美元，下跌了90美元以上。

　　三季度市場多空交集

　　進入第三季度，影響金價變動的因素發生了兩個重要變化：

　　其一，美元指數與金價回歸負相關。7月上半月，黃金與美元還在延續上半年的同漲同跌走勢（二者的相關系數一度為正的0.74），但從7月下旬開始至今，黃金與美元的相關系數已經變成-0.3。這時，美元下滑，會給金價帶來支撐。從美歐經濟對比情況看，歐洲在德國經濟的帶動下，數據普遍利好。如經濟景氣指數創兩年新高，失業率也環比出現下降；而美國經濟則擔憂不斷，先是聯儲調低了對下階段經濟增長的預期，再是PMI指數連續下滑，最近的非農就業數據則顯示就業人口仍下降，且降幅高