動蕩中艱難前行。金融海嘯的余威仍在不斷發酵，引發一系列新的問題，黃金也迎來了第11年的上漲。黃金在2011年金融系統性風險增加的情況下，角色開始了一定的轉變，由前期的避險資產屬性逐步向風險資產過渡從資產的“避風港”逐步成為“提款機”。

　　據北京黃金交易中心首席分析師張磊介紹，目前，國際經濟金融環境仍在逐步改善，但仍面臨諸多“老、大、難”的基礎性問題，很難在短時間內根本解決。量化寬松政策是否會延續、歐洲債務問題能否徹底解決，都會對整個國際市場產生重大影響。投資者在選擇投資標的上的難度將有所增大。國內股市的狀況在2012年能否改善，仍不得而知；國際市場風云變幻，不確定性進一步增加，使得投資者出現不穩定的投資心態。在這樣的心態下，投資決策的準確度就會受到很大影響，造成一定的潛在風險。

　　隨著經濟復蘇的推進和國際經濟環境整體改善，投資者對于風險資產的青睞會逐步增加。但同時，市場的不確定性又使得避險產品仍受到追捧。市場的資金將進一步分散到不同領域。張磊建議，在關注風險投資產品的同時，仍應配備一定的避險產品。“在"后金融危機時代"，市場的不確定性依然存在，而且在經濟復蘇過程中，有出現更大風險事件的可能。抵御金融系統性風險的資產仍是我們的最后一道屏障。”

　　業內人士指出，目前投資黃金產品的投資者，仍以消費類黃金產品投資為主。大多數投資者仍認為買消費類黃金產品就是進行了黃金投資，對于投資類黃金產品仍有一定的畏懼心理。這說明市場仍需要進一步的教育。只有加強市場教育，同時使黃金投資渠道暢通、透明，投資品種多樣化、便捷化，才能令黃金市場長盛不衰。

　　此外，隨著黃金價格的波動加大和市場的進一步規范，投資者投資黃金的渠道會逐步清晰，正規投資渠道的交易量將有大幅度提升。

　　宏觀環境仍有利金價 關注美國貨幣政策

　　2012年對于黃金長期走勢來講將會是非常重要的一年，歐債危機大規模爆發，美國經濟挑戰依然巨大。美元能否大幅反彈將直接影響今年黃金市場走勢。

　　據分析，一、二季度歐元區將有大規模債務到期，債務違約在所難免，歐元區各國銀行流動性問題也逐漸浮出水面，引起市場普遍憂慮。歐盟以及歐洲央行能否出臺有效的解決措施以幫助歐洲各國渡過難關，將直接影響到國際金融市場的后期走向。雖然近期美國的經濟數據有所好轉，然而能否持續下去依然是未知數，經濟復蘇仍然面臨很大的困難。總體來看，2012年國際宏觀環境仍不容樂觀，金融市