市場人士指出，美元反彈和原油期貨獲利回吐抑制金價上漲。目前，國際金價離每盎司1800美元關口僅一步之遙，回調整理后金價有望繼續沖關
油價回調拖累
雖然上周國際金價周漲幅達2.93%，但從上周后半周開始，金價開始小幅回落。2月27日紐約商品交易所黃金期貨價格微跌，交投最活躍的4月合約收于每盎司1774．9美元，跌幅為0．1％。
受國際金價影響，2月28日，與國內商品期貨市場多數品種普遍上漲形成反差，上海期貨交易所黃金期貨小幅收跌，主力1206合約收于每噸361.85元，小幅下跌0.03%。
上海中期期貨分析師李寧在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“原油期貨的回調也對金價造成負面影響。前段時間，伊朗局勢緊張推升原油價格大幅沖高，但這是市場對原油供應擔憂炒作所致，而非由基本面變化影響，未來原油價格可能上漲乏力。”
李寧分析，金價此前大幅上漲，更多是由全球新一輪寬松政策導致的貨幣濫發，引發市場對于通脹的擔憂推升。
黃金一直是衡量全球流動性水位高低的標尺，全球流動性肆意蔓延必然會給貴金屬生長提供足夠的營養，如果沒有流動性，恐怕貴金屬就有干涸枯萎的可能性，政府的選擇和經濟的發展，將決定流動性的高低，也決定著貴金屬的營養來源。
光大期貨分析師孫永剛分析，美國經濟已經由流動性刺激轉向民間力量推動，這將支撐美元走強，從而抑制以美元計價的黃金期貨價格 。美國流動性寬松預期的削弱，抑制了金價。
李寧還指出，前期黃金價格漲幅過大，目前正面臨獲利回吐，這也打壓了金價。
歐版QE2打壓
本周，歐元區經濟走勢將左右黃金市場。
2月27日，國際評級機構標準普爾將歐洲金融穩定基金（EFSF）評級前景從“發展”下調至“負面”，同時將希臘主權債務評級下調至“選擇性違約”，因希臘計劃啟用集體行動條款（CACs）。該消息令歐元兌美元下跌。
深陷債務危機泥淖的歐元區依然希望保持寬松的貨幣政策，來刺激經濟的內生增長。歐洲央行（ECB）將于本周三再次向歐元區銀行業提供3年期超低利率的無限量貸款，即所謂的LTRO。這被市場稱之為“歐洲版QE2”。經濟學家對該輪流動性操作的需求預期中值為4920億歐元，與第一輪規模相當。
李寧告訴記者：“短期來看，歐元區再推LTRO可能將對歐元起到打壓作用，歐元兌美元進一步走弱將拖累黃金價格走弱。”
孫永剛認為，第二輪3年期長期再融資操作（LTRO）對金價影響重點看規模。如果規模符合市場預期，則不會給市場帶來太大沖擊。
美元反彈威脅
雖然目前黃金期貨價格距離每盎司1800美元關口僅一步之遙，但分析師認為這一步距離可能超出市場想象。
孫永剛表示：“國際金價離每盎司1800美元關口只有30個點而已，但國際金價在每盎司1800至1810美元承受較大阻力。阻礙金價上行的最關鍵因素還是美元。美元本周可能會出現反撲行情。特別是本周四將公布的美國2月PMI數據可能向好，將成為美元再次上漲爆發點。”
經濟數據面也支撐美元反彈，美國房地產經紀商協會發布的1月成屋簽約銷售報告顯示，上月的成屋簽銷量月率增2.0%，總量創近兩年來最高紀錄，這主要得益于購房者行使現在已到期的稅務抵扣優惠。該報告進一步表明，房地產市場出現初步復蘇。該數據利好直接提振市場投資者對美國經濟復蘇的信心，2月27日紐約匯市，美元對歐元、英鎊上漲。
李寧也認為，金價本周突破每盎司1800美元一線概率不大，美國經濟數據好轉使得市場風險偏好升溫，投資者更偏好股市、大宗商品等高風險資產，而黃金作為避險資產的代表，在市場向好、風險偏好程度高的情況下，黃金漲勢將遜于高風險資產類。不過，中長期來看，黃金作為保值資產及避險工具，仍將吸引投資者的購買熱情，因此在回調整理后，金價依然有望再度上漲。
