近期現(xiàn)貨黃金的走勢可謂大起大落，僅在12月1日至12月9日七個交易日間，現(xiàn)貨黃金就上漲近100美元/盎司，市場一度認為現(xiàn)貨黃金從此開啟上漲之路，可惜的是現(xiàn)貨黃金自12月10日開始回落，從近期高點1238.10美元/盎司一直下跌至目前1170.00美元/盎司附近，這番回落讓市場再次恐慌，認為現(xiàn)貨黃金又要重啟跌勢。
國金匯銀認為，歐洲地區(qū)地緣政治局勢的動蕩及歐洲人在經(jīng)歷經(jīng)濟危機過程中所體現(xiàn)出來的失望及悲觀情緒，再加上地區(qū)分裂主義出現(xiàn)，美元即使可以作為避險資產(chǎn)短期走強，但是結合長期情形來看，現(xiàn)貨黃金橫盤過后應該會開啟一輪上漲趨勢。
進入2014年，全球的經(jīng)濟復蘇除美國外，其他地區(qū)和國家均是舉步維艱，新興經(jīng)濟體增長放緩，其中包括中國和日本。而令市場矚目的歐洲及歐元區(qū)的經(jīng)濟增長更加缺少亮點，這令歐洲央行不得不推出量寬政策以提振歐元區(qū)經(jīng)濟增長動能，但是目前依然在評估當中。歐洲央行何時推出歐版QE，市場也正枕戈待旦。即使歐版QE登場，對現(xiàn)貨黃金的提振作用也很有限。但是這并不意味著現(xiàn)貨黃金就不會上漲。
首先，經(jīng)濟發(fā)展需要地緣政治穩(wěn)定，但歐洲深陷危機之中。2014年年初，克里米亞脫離烏克蘭后加入俄羅斯聯(lián)邦，進而引發(fā)美國和北約成員國與俄羅斯之間的制裁與反制裁，這令歐洲的經(jīng)濟復蘇進程雪上加霜。9月18日，蘇格蘭舉行獨立公投，盡管公投結果以失敗告終，但公投本身突顯了歐洲在經(jīng)歷次貸危機過程中，各個地區(qū)所表現(xiàn)出的失望及悲觀情緒。此外，11月9日，西班牙加泰羅尼亞地區(qū)舉行獨立公投事件，盡管不被西班牙政府承認公投結果，但這同樣突顯出西班牙的政治危機。
其次，近期希臘政治局勢比較動蕩。近期希臘總理提名的總統(tǒng)候選人的第二次議會投票以失敗告終，如果在本月29日的投票再次失敗的話，那么將會撼動整個金融市場 ，屆時歐系貨幣恐怕會無一幸免地下跌，但是在這樣的大背景下，現(xiàn)貨黃金就會擺脫歐元走出獨立行情，與美元走出量價齊漲的景觀。
最后，進入2014年以來，美國經(jīng)濟復蘇的表現(xiàn)雖然引領全球，但是在面臨外界整體經(jīng)濟復蘇表現(xiàn)疲軟的局面下，美聯(lián)儲還會冒天下之大不韙采取加息措施嗎？應該不會。到目前為止，美國經(jīng)濟即使復蘇強勁，相信美聯(lián)儲不會貿然采取加息行動。這些均是構筑現(xiàn)貨黃金上漲的必要條件。
