以史為鏡看黃金 “買黃金”真能“抗通脹”嗎？

關(guān)。1979年初伊朗爆發(fā)革命，美國失去了當(dāng)時在中東的最大盟友，黃金從200美元一路飆升，1979年10月突破400美元，到1980年1月蘇聯(lián)出兵阿富汗之時，金價創(chuàng)出當(dāng)時的歷史高位852美元。

　　但是，“買黃金”真能“抗通脹”嗎？

　　就在蘇聯(lián)對阿富汗久攻不下的十年間，美國經(jīng)濟(jì)在里根總統(tǒng)的引領(lǐng)下漸漸駛?cè)肱畈�發(fā)展的軌道。金價從1980年到1988年間下跌了一半，若以1979年為基準(zhǔn)年，到1988年美國通脹率卻上升超過60%。這段歷史正好能用來駁斥現(xiàn)在市場上流行的“買黃金抗通脹”的說法。

　　現(xiàn)在還有一種說法，稱黃金的生產(chǎn)成本高企。那么，黃金的生產(chǎn)成本能否支撐金價呢？

　　我們看到，金價在1999年7月跌至252美元的低位，由于這一價位低于當(dāng)時世界上不少金礦的生產(chǎn)成本（極粗略估計(jì)平均約為每盎司300美元），大量金礦一度減產(chǎn)停工，但金價并未因此明顯反彈。

　　而新世紀(jì)開始后，美國遭遇市場泡沫破裂、反恐戰(zhàn)爭打響、實(shí)質(zhì)增長停滯、次貸危機(jī)泛濫的混亂時期，使得黃金一路上揚(yáng)至2011年9月的歷史高位1922.6美元，在13年間累積了665%的升幅。應(yīng)該說，美國歷次量化寬松的影響早已反映在金價之中。直至最近美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，黃金開始被拋售就不是意外之事了。

　　筆者認(rèn)為，伊朗核危機(jī)依舊會是近期影響油價和金價的主要因素，但在波士頓恐怖襲擊發(fā)生后，奧巴馬總統(tǒng)可能要先評估國內(nèi)的安全形勢、確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。在以上可能影響美國實(shí)力的因素逐一消除后，美聯(lián)儲將退出量化寬松并轉(zhuǎn)入加息周期，到時市場避險情緒將進(jìn)一步減弱，筆者認(rèn)為金價將會繼續(xù)向下，甚至突破1000美元。