金銀有望繼續上漲 |
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美歐及東亞的多重利好為黃金和白銀價格“托底”，未來金銀的走勢可能以上漲為主，或再創歷史新高。 從8月1日到現在，黃金累積漲幅為10%，白銀累積漲幅高達25%。與美國道瓊斯工業平均指數、上證指數、原油和銅等相比，白銀以最大漲幅成為本輪反彈行情中的耀眼明星。國內白銀期貨的參與者不斷增多，持倉量比8月1日增加了177%。本輪貴金屬上漲主要推動力量是美國推出QE3。筆者認為，美國的QE3，歐洲央行的不限量購債計劃和東亞沖突均為金銀“托底”，黃金和白銀價格有望繼續上揚。 QE3推出，美債務負擔將加重 美聯儲在9月FOMC(聯邦公開市場操作委員會)會議上，將美國2012年經濟增速預期從1.9%—2.4%下調至1.7%—2%，失業率預期依舊維持在8%上方，與遠期目標5.2%—6%相去甚遠。美聯儲認為通貨膨脹率會維持在2%下方，為了刺激就業的增加，12名委員中有11名投票贊成推出QE3。具體的政策包括每月購買400億MBS(抵押貸款擔保債券)直至就業好轉，同時通過買近期國債賣遠期國債的操作，繼續打壓遠期利率，并維持聯邦基金目標利率在0—0.25%至少到2015年年中。 從QE3推出至今的效果來看，美聯儲很成功：美國股市上漲，道瓊斯工業平均指數創2008年金融危機以來新高，美元指數的跌幅在1%以內，原油觸及100美元后大幅下跌，美國國債期貨價格也僅僅小幅下挫。整體而言，股票等金融市場走勢良好，通脹可控。長期而言，QE3將使紙幣持續貶值，而黃金白銀等有貨幣屬性的貴金屬則相應會出現升值。另外，美國國債規模在9月6日超過16萬億美元，隨著美聯儲在未來不斷購買資產，美國債務負擔也會增加。當前，國際三大信用評級機構對美國主權債務的評級展望均是“負面”，一旦美國債務負擔和經濟復蘇的平衡失調，不排除美國評級再次被下調。這對黃金和白銀而言是重大潛在利好。 “最差”的歐元區短中期無憂 歐元區失業率維持在11.3%的歷史最高水平，而經濟領先指標制造業PMI(采購經理人指數)連續13個月在50%下方，顯示該地區制造業一直在衰退。與美國和中國相比，世界第一大經濟體歐元區的情況無疑最為糟糕。為了應對危機，歐洲央行主席德拉吉在9月6日宣布將啟動“直接交易計劃”以捍衛歐元，具體措施是：在一定的條件下到二級市場購買歐元區國家到期日在1—3年的債券。這也為歐債危機“托底”，因歐洲央行的購債計劃不限量。 歐盟委員會、歐洲央行和IMF(國際貨幣基金組織)這“三架馬車”正對已爆發債務危機的國家進行季度 |
