警示黃金空頭要小心的2張圖

黃金空頭要小心的2張圖

　　代表黃金市場的兩個指數(shù)分別是在美國股票交易所交易的“金甲蟲”指數(shù)(Gold BUGS Index ——HUI)和在費城股票交易所交易的費城金銀指數(shù)——XAU。HUI于1996年3月15日上市交易，初始價值定為200，至2013年由世界范圍內 16家主要的金礦開采公司構成。

　　由于組成HUI指數(shù)的成份股公司不太會對黃金頭寸進行避險，即便采取避險手段，期限也不超過一年半。因此，在價格上漲趨勢中，HUI提供了一個良好的工具跟蹤金價的走勢，與現(xiàn)貨金價保持了高度的正相關性。而在價格下跌趨勢中，由于沒有提供避險保護，HUI的跌勢往往甚于XAU。

　　自2000年以來，HUI總共出現(xiàn)過2次重大買入機會。由圖中可以看出，新千年中HUI首次買入機會在2000年末，當時累計跌幅為 65%，PMO跌至-10以下；第二次機會出現(xiàn)在2008年次貸危機爆發(fā)時，當時在HUI急跌71%，PMO同樣跌至-10以下。而目前，HUI再度迎來 64%的調整幅度，同時PMO也又一次跌至-10以下。這是否意味著第三次重大買入機會的來臨？

　　


　　根據(jù)歷史走勢來看，現(xiàn)貨黃金價格走勢往往好于HUI指數(shù)；即HUI上漲時，金價漲幅更大；HUI下跌時，金價跌幅相對較小。

　　
(HUI與現(xiàn)貨黃金走勢來源：彭博)

　　如果上面2幅圖的歷史聯(lián)系和相關性再次得到證實，那么黃金空頭就要小心了。