QE退潮黃金創(chuàng)33個(gè)月新低 后期弱勢(shì)依舊

6月20日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新的貨幣政策，委員會(huì)預(yù)計(jì)在今年稍晚時(shí)間放慢購(gòu)債速度將會(huì)是比較適宜的做法，而且如果隨后的數(shù)據(jù)仍然與目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)大致相符，明年上半年將繼續(xù)審慎地削減購(gòu)債規(guī)模，在明年中期前后結(jié)束購(gòu)債。

受伯南克講話以及匯豐6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期消息影響，當(dāng)日大宗商品隨之陷入盤(pán)整，黃金價(jià)格更是跌破1300美元關(guān)口，跌幅接近6%，創(chuàng)33個(gè)月新低，白銀跌破20美元關(guān)口，跌幅超過(guò)8%，原油價(jià)格也隨之走低。

退出寬松在前

升息遙遙無(wú)期

北京時(shí)間6月20日凌晨2點(diǎn)消息，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)剛公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)調(diào)降對(duì)2013、2015年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但調(diào)升了對(duì)2014年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，引人注目的是，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2014年失業(yè)率將降至6.5%附近，較3月預(yù)期提前1年，這意味著加息可能會(huì)更早地來(lái)臨。

正當(dāng)市場(chǎng)確定美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮縮減量化寬松的規(guī)模，現(xiàn)在又開(kāi)始憂慮未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)加快加息的腳步？對(duì)此，廣州盈瀚投資咨詢(xún)有限公司特約分析師張盈盈認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議維持0-0.25%的利率水平不變，并重申將維持目前的購(gòu)債力度，這一決議與上一次會(huì)議基本一致。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期改善，5月份的紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估是“經(jīng)濟(jì)前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)”，而上周四凌晨的會(huì)后聲明則變成“去年秋季以來(lái)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱”，這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估整體而言仍然謹(jǐn)慎，其中就業(yè)市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)目前以及未來(lái)將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

她認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)承諾在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)不會(huì)出售MBS，而且在停止購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和加息之間，將有一段時(shí)間，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)退出QE首先會(huì)從出售國(guó)債開(kāi)始，同時(shí)也意味著美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然沒(méi)有顯著地復(fù)蘇，仍然需要繼續(xù)支持。伯南克重申了美聯(lián)儲(chǔ)的任何政策變化都將以經(jīng)濟(jì)的狀況為基本前提，即便失業(yè)率下降至6.5%以下，也不會(huì)馬上觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)的加息。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的強(qiáng)勁程度可以使美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候開(kāi)始減緩購(gòu)債計(jì)劃。他確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)傾向縮減每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模，證實(shí)了投資者的擔(dān)憂，導(dǎo)致美國(guó)股市和債市大幅下挫，美元指數(shù)的反彈，金銀也承壓繼續(xù)偏空向下，對(duì)于大宗商品來(lái)說(shuō)短期內(nèi)可能保持偏空的操作思路。

金頂集團(tuán)研究中心經(jīng)理聶鼎認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮退出QE，會(huì)對(duì)全球資本的流動(dòng)產(chǎn)生重要的影響。從此次議息會(huì)議上釋出的信號(hào)看，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的信心在逐步增強(qiáng)，如此可能會(huì)出現(xiàn)一種良性的循環(huán)，也就是說(shuō)，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，投資的信心會(huì)逐步加強(qiáng)，而逐利的國(guó)際資本回