資金劫加速去杠桿 商品市場大海嘯來襲 |
 證券時報記者 沈寧 資金價格暴漲、風險資產重挫，由中國金融市場“資金劫”引發的商品市場新一輪海嘯，驟然來襲。 昨日，國內金融市場出現劇烈波動，股市、債市大幅下跌，商品市場亦未能幸免，多數品種暴跌。截至昨日收盤，滬銅主力1310合約收報49720元/ 噸，較前日結算價下跌1050元/噸或2.07%；滬金主力1312合約收低6.94元/克至266.94元/克，跌幅高達2.53%。除銅、黃金在內的代表性商品，焦炭遠月跌停、焦煤接近跌停，市場看空氛圍濃重。 “周四商品暴跌的根本原因是國內資金面的惡化。”東證期貨宏觀分析師朱鳴元表示，近兩日國內資金成本呈現快速上升，周四更是極度飆升，市場對央行降準等釋放流動性的操作預期落空。商品市場上金融屬性強的品種因此遭遇拋售，前期部分抗跌的品種也呈現調整。 昨日銀行間市場、證券交易所市場的資金價格再度瘋狂上漲。隔夜質押式回購利率盤中最高攀至30%，加權平均11.74%較上一日飆升387個基點，均創下最近10年來新高。由于需求井噴，昨日從隔夜至1年的各期限資金總成交規模8117.71億元，也創下歷史新高。此外，交易所市場的1天國債回購與銀行間市場同步上漲至最高24%，收報6.33%。高企的利率吸引大量資金從風險資產轉移至貨幣市場，一定程度上加劇了商品的重挫。 值得注意的是，美聯儲在周三公布的利率決策聲明中稱，將繼續維持目標利率在接近零點的0%到0.25%不變，同時沒有對量化寬松(QE)規模進行調整。但伯南克在新聞發布會上表示可能在今年晚些時候縮減QE規模。該消息再度引發市場對全球流動性趨緊的預期，隔夜外盤商品聞聲下跌。 國內資金面緊張已是不爭事實，多數業內人士預計，短期貨幣從緊格局不會改變，金融機構面臨去杠桿和信貸結構調整，而管理層也希望引導更多信貸資金投入實體經濟。國內金融市場加速去杠杠，難免引發大宗商品在內的風險資產價格的新一輪下跌。 與此同時，周四新公布的匯豐6月制造業采購經理指數(PMI)初值為48.3，創下9個月來新低。分項來看，新訂單、新出口訂單、采購庫存、采購量、就業等都加速萎縮，產出分項則轉為萎縮，顯示內需及出口繼續惡化，或意味著二季度國內生產總值數據將繼續走低。 國金期貨首席經濟學家、副總經理江明德認為，商品市場三季度整體偏空。在他看來，主要源于兩方面原因：首先是中國經濟仍在下行過程中，終端需求不振、產能過剩，庫存居高不下，商品供需面疲軟；其次，金融市場面臨去杠桿，QE退出預期明確， |
