烏克蘭問題并未得到徹底解決，金價仍有走高可能
提要
盡管烏克蘭緊張局勢緩解令黃金價格出現回撤，但在地緣政治緊張、全球經濟復蘇乏力等背景下，貴金屬投資依舊受到市場青睞。從技術形態上看，金價若在1330美元/盎司上方企穩，則仍處于反彈趨勢之中，短期有望突破1350美元/盎司一線的阻力位。
隨著俄羅斯總統普京下令演習部隊返回基地，烏克蘭緊張局勢有所緩解，國際金價在避險情緒消退的情況下從1350美元/盎司上方回落，目前已回撤至1337美元/盎司的水平。后市來看，烏克蘭問題并未得到徹底解決，金價仍有走高可能。
烏克蘭緊張局勢暫時緩解
烏克蘭問題在3月初全面升級。俄羅斯聯邦委員會3月1日召開特別會議通過普京提議，同意在烏克蘭領土動用俄羅斯軍事力量，直至這個國家形勢恢復穩定。而烏克蘭代行總統職責的烏克蘭議長圖爾奇諾夫則針鋒相對地宣布進行全國戰爭總動員，進入戰備狀態，以應對“潛在威脅”。美國國務卿克里則號召西方國家對俄羅斯實行經濟制裁，并將抵制今年6月在俄羅斯索契舉行的八國集團峰會。
但是，3月4日普京命令被派往俄西部和中部進行演習的部隊返回基地，這令全球金融市場緊繃的神經得到稍許的放松，國際金價應聲下跌。在稍晚進行的記者見面會上，普京否認俄羅斯軍隊正在烏克蘭克里米亞地區展開軍事行動，但保留對烏克蘭動武的權利。
本次地緣沖突牽涉到俄羅斯與歐美等主要西方國家，較之前的中東、北非問題更為復雜、嚴重，短期內也很難平息，由此引發的地緣政治風險將為黃金提供支撐。
美聯儲堅持削減購債計劃
最近三個月以來，美國的就業、房產以及零售領域的復蘇形勢都在惡化。盡管經濟復蘇不盡如人意，但從耶倫的國會證詞以及美聯儲會議紀要來看，美聯儲仍將逐步削減購債規模。
本周五美國將公布2月非農就業數據，市場預期非農就業數據中值為增加15.0萬人。美國經濟是否在雪災之后恢復增長，是市場衡量美國經濟復蘇是否平穩的重要參考指標。而這也是美聯儲出臺下一步貨幣政策的關鍵依據。
不過，當前市場對美聯儲削減購債規模已經具備了一定的“免疫力”，即便美聯儲按既定計劃削減QE，對黃金價格利空程度也有限。而一旦美國經濟復蘇不力使得美聯儲暫緩削減計劃的話，黃金價格有望進一步反彈。
資金重返黃金市場
從基金公布的持倉數據看，近期資金開始出現重返黃金市場的跡象。以全球最大的黃金ETF(行情 股吧 買賣點)——SPDR Gold
