危機五周年 曙光猶未現(xiàn) |
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格走勢出現(xiàn)分離。到2010年初，股市和國債價格回歸了正常的正相關(guān)關(guān)系。
2011年期間，國債價格扮演了避險資產(chǎn)的角色，商品價格開始走低。而有趣的是，股市同樣成為了一個良好的投資產(chǎn)品，并啟動了一波牛市。 在這五年中，美元與商品并未脫離傳統(tǒng)意義上的負相關(guān)關(guān)系。美元在2011年春季觸及底部，而商品價格則在同時觸頂。 無論在通脹還是反通脹期間，商品價格走高對股市都產(chǎn)生負面影響，但在2008年存在通縮威脅的期間并不一定是如此。在通縮時期，商品價格走高基本上有利于股市。商品價格下滑(或是持平)同樣可能有利于股市，因其創(chuàng)造了反通脹影響，就如2011年時期一般。在商品價格崩盤的時期，股市將受到負面沖擊，因為原本有利的反通脹變?yōu)榱擞泻Φ耐ǹs。除了國債收益率(走低了近70%)外，其他所有資產(chǎn)品種，包括美元與2007年危機開始時相比，都呈現(xiàn)了相同的對應(yīng)關(guān)系。 |
