黃金市場(chǎng)在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的陰跌之后，終于開(kāi)始止跌回升，似乎黃金的“尋底之路”已經(jīng)結(jié)束。有分析人士指出，黃金中長(zhǎng)期震蕩走高或許才是大概率事件。
數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金價(jià)格在10月6日下探年內(nèi)新低后就逐步反彈，截至記者發(fā)稿，COMEX黃金價(jià)格報(bào)1233.3美元/盎司。若以10月6日的低點(diǎn)計(jì)算，近一周時(shí)間內(nèi)，黃金價(jià)格已回漲4.23%。
與此同時(shí)，近期全球股市處境不佳，這也吸引部分資金開(kāi)始轉(zhuǎn)入黃金市場(chǎng)。資料顯示，上周，澳新銀行（ANZ）黃金ETF產(chǎn)品資金凈流入1830萬(wàn)美元，而周一SPDR黃金持倉(cāng)量增加1.79噸至761.23噸，是自9月10日以來(lái)的首次凈流入。
澳新銀行ETF運(yùn)營(yíng)主管Danny Laidler表示：“受美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及疲軟德國(guó)數(shù)據(jù)的影響，我們的ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了月內(nèi)第一次流入，硬資產(chǎn)重新吸引了投資者。”
其實(shí)，7月以來(lái)，隨著美元指數(shù)的不斷走高，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格則開(kāi)始走弱。即便在地緣政治問(wèn)題的刺激下，黃金價(jià)格也難以啟動(dòng)反彈行情。
福匯集團(tuán)（FXCM）上海外匯咨詢(xún)中心分析師惲智明在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，分析如今的黃金價(jià)格走勢(shì)，需要綜合考慮五方面因素，貨幣政策、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣政治問(wèn)題、通脹預(yù)期以及黃金供需關(guān)系。
“從重要性來(lái)看貨幣政策居首要位置，是影響黃金價(jià)格變化的最核心的因素。而從時(shí)間跨度來(lái)看，通脹預(yù)期是黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)的指揮棒。從行情爆發(fā)力來(lái)看，地緣政治問(wèn)題是助推劑。所以需要用多維的視角去理性地看待影響黃金市場(chǎng)的各種因素。”惲智明稱(chēng)。
目前談?wù)摰呢泿耪撸饕傅氖敲缆?lián)儲(chǔ)的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期，對(duì)黃金而言是利空，反之則是利多提振。由于第三季度市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期不斷加強(qiáng)，黃金價(jià)格也就不斷下跌，并一度接近前期的低點(diǎn)。
從最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的確在強(qiáng)勁復(fù)蘇，除卻第二季度高達(dá)4.6%的GDP增速，9月美國(guó)失業(yè)率也已降至5.9%。但通脹水平目前卻表現(xiàn)一般，個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）也在1.6%左右徘徊，勞動(dòng)參與率下滑至62.7%附近，工資增長(zhǎng)停滯不前，這都是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)提前加息的疑慮因素。
“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)黃金市場(chǎng)而言一般是短線行情的制造者，多數(shù)是由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)的心理預(yù)期刺激了行情。”惲智明表示。
對(duì)地緣政治問(wèn)題而言，其實(shí)今年以來(lái)地緣政治問(wèn)題頻發(fā)，雖然造成黃金價(jià)格短期內(nèi)拉升的局面，但是這也并未改變黃金價(jià)格弱勢(shì)走向格局。
在需求方面，雖然世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2014年第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，第二季度印度與中國(guó)分別購(gòu)買(mǎi)154噸、143噸金飾，繼續(xù)成為全球金飾市場(chǎng)的重要推動(dòng)力量，但是如今任憑黃金價(jià)格如何變動(dòng)，曾經(jīng)的“中國(guó)大媽”都未再掀起黃金購(gòu)入狂潮，而印度新一屆政府的上臺(tái)，相關(guān)政策也尚未出臺(tái)，因此以中國(guó)、印度為主導(dǎo)的黃金需求市場(chǎng)對(duì)黃金價(jià)格的支撐力度有限。
對(duì)于后期黃金價(jià)格走勢(shì)，惲智明則指出，單單從目前黃金價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，有著強(qiáng)烈的內(nèi)在反彈的要求。進(jìn)入第四季度以后，美國(guó)是否會(huì)提前加息的疑云依然是影響黃金走勢(shì)的關(guān)鍵因素，在9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到24.8萬(wàn)，失業(yè)率下滑到5.9%的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的態(tài)度將決定未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)黃金的走勢(shì)，疲軟的工資增長(zhǎng)，越來(lái)越低的勞動(dòng)參與率很可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)保持相對(duì)鴿派的態(tài)度，從而短線刺激黃金，中長(zhǎng)期看通脹的逐步走高將是必然，所以黃金中長(zhǎng)期震蕩走高也是大概率事件。
不過(guò)，高盛分析師羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）對(duì)黃金后市并不看好。他指出：“美元漲勢(shì)可能不會(huì)就此打住，這意味著未來(lái)金價(jià)反彈行將終結(jié)。”
布魯克斯認(rèn)為，隨著美國(guó)方面因素對(duì)市場(chǎng)的影響增強(qiáng)，其重要性越發(fā)占據(jù)主導(dǎo)地位，2年期利差更加偏于利好美元，而這一因素是驅(qū)動(dòng)美元對(duì)其他主要貨幣走勢(shì)的關(guān)鍵動(dòng)力，因此就后市而言，黃金價(jià)格壓力依舊很大。
