金價十二年漲勢告一段落

2013年對于貴金屬市場來說注定是不平凡的一年，在這一年的時間里，國際現貨黃金和白銀價格分別大跌27.64%和33.95%，其中黃金的交投區間位于1180.24~1696.60美元/盎司，白銀的交投區間位于18.19~32.46美元/盎司，仍然維持著自2012年10月以來的下跌趨勢。具體來看，2013年貴金屬價格的表現可以分為以下三個階段：

　　第一階段：2013年1月至6月

　　在前半年的時間里，貴金屬價格繼續維持自2012年四季度以來的慣性下跌，在全球投資結構逐漸發生轉變的情況下，黃金作為一種無息資產，開始逐漸受到投資者和主流投資機構的拋售。在這段時間里，黃金價格兩次出現“斷崖式”的下跌，分別發生在4月和6月，而其中的導火索則是高盛看空黃金研究報告的發布以及美聯儲對于可能在年內縮減QE規模的言論。金價在4月中旬的兩個交易日內累積跌幅超過200美元/盎司，創下歷史之最。而六月的下跌更是直接將金價打壓至1200美元/盎司的所謂“黃金生產邊際成本”下方，直到6月28日美聯儲主席伯南克再次發表講話安撫市場信心，貴金屬才確定了年內的底部，當時黃金價格的最低點為1180美元/盎司，而白銀的價格則是18.19美元/盎司。

　　第二階段：2013年6月29日至8月29日

　　在這段時間里，貴金屬價格呈現了較大幅度的反彈，主要表現為對之前暴跌行情的修復，而其中的主要原因則有以下幾個方面：首先是美聯儲對于QE退出的態度有所緩和，加上美國二、三季度經濟數據略顯疲弱，美元因此兌歐系貨幣全線走跌，金價則受到支撐而上漲；其次是中東局勢動蕩，埃及動亂引發原油走強，市場避險需求增加，部分資金選擇買入貴金屬來規避地緣政治風險，回過頭來看，當時的敘利亞危機對貴金屬價格的短期提振作用非常明顯。金價也在短短的兩個月時間內上漲超過240美元/盎司，白銀價格甚至是重新回升至25美元/盎司上方，期間漲幅超過30%。

　　第三階段：2013年9月初至年底

　　兩個月的反彈畢竟只是“曇花一現”，自8月底開始，貴金屬價格再度回歸跌勢。在此期間美國經濟數據大幅好轉，非農就業新增人數連續四個月大幅好于預期，失業率也位于持續下降的通道，加上歐洲央行意外選擇降息，美元在外匯市場中被動走強。而進入到12月中旬，之前高懸在黃金頭上的“達摩克利斯之劍”終于落地，美聯儲宣布自2014年1月起將購買債券規模從原來的每月850億美元縮減至750億美元，金價則應聲跌破了為期一個月左右的“下降旗形”走勢，最低下探至1187美元/盎司，距離年內低點1180美元/盎司僅一步之遙。而與此相