原油需求增長 黃金價格趨穩

2013年12月31日，紐約商品交易所2014年2月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶98.42美元，當月上漲6%，全年漲幅7%。美國原油期貨 2013年的交易區間為27美元，為2006年以來最窄。2014年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶110.8美元，當月上漲1%，全年下跌 0.3%。布蘭特原油在2013年的交易區間為25美元，是2006年以來最窄。

　　國際原油價格過去一年間主要在中東、非洲供應受擾和美國石油產量激增之間尋找平衡，新的一年里，市場交易商的主要關注點在于需求是否改善、美聯儲退出量化寬松步伐以及頁巖油革命對世界能源市場的影響程度。

　　有分析認為，市場對非OPEC(石油輸出國組織)成員國的原油產出增長能否彌補OPEC的缺口持懷疑態度。OPEC成員國的供應情況仍然是決定油價的最主要因素，利比亞內戰以及對伊朗的原油出口制裁都是影響市場的風向標。

　　盡管美聯儲開始收縮寬松政策并可能對主要新興市場的增長造成影響，但是中國和印度的原油需求仍較為強勁。在美國原油需求增長創10年來最高的背景下，國際能源署(IEA)最近上調了全球需求展望，預期2014年全球原油需求增長量為120萬桶/天。

　　紐約商品期貨交易所的黃金期貨價格在2013年最后一天收于1202.3美元/盎司，全年下跌28%，創自1981年以來最大跌幅。全球股市欣欣向榮，經濟恢復展望良好，加之通脹數據低迷，這些因素都減弱了黃金保值功能。

　　2013年，投資者大舉撤離黃金市場，使得金價連續12年的升勢就此終結。與黃金相關的產品，如金礦股、黃金ETF基金等，都跌至2009年以來的低位。據基金研究機構EPFR Global的數據，投資者2013年從與黃金相關的基金中撤資達386億美元，是自2000年以來最高金額。

　　部分分析人士認為，2014年黃金價格將會走穩并開始反彈。全球貨幣政策依然寬松，利率維持低位運行，美聯儲開始縮減買債，市場上部分不確定因素已經消除，黃金價格有望走穩。此外，美國、歐洲和日本等多個主要經濟體的債務水平依然偏高且持續上升，黃金ETF的拋售速度正在放緩。

　　另外，美元走勢將是2014年影響黃金表現的重要因素之一。如果美元在2014年大幅上升，將會對黃金價格構成壓力。

　　分析人士稱，投資者正把注意力轉移到銅等大宗商品上。銅期貨、期權的凈多頭在2013年增長了43%至29489手。此外，2014年表現較好的大宗商品可能還包括鋁、鎳、玉米和小麥。