西班牙申請(qǐng)?jiān)鷨?dòng)步伐，意大利恐很快成下個(gè)焦點(diǎn) |
|
周五(9月28日)歐市盤中，市場對(duì)西班牙預(yù)算案的熱情稍有減退，市場調(diào)整頭寸等待下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件——西班牙銀行業(yè)壓力測試報(bào)告出爐。據(jù)悉，西班牙銀行業(yè)壓力測試結(jié)果將于周五紐約時(shí)段、北京時(shí)間周六(9月29日)零點(diǎn)公布。 如果說西班牙預(yù)算案被認(rèn)為是向主權(quán)申請(qǐng)?jiān)~出了一步，那么銀行業(yè)壓力測試結(jié)果將具備關(guān)系到主權(quán)援助金額的作用。西班牙銀行業(yè)壓力測試結(jié)果關(guān)系到西班牙銀行業(yè)援助款的分配，且其剩余款項(xiàng)將對(duì)主權(quán)援助申請(qǐng)?jiān)~產(chǎn)生影響。 西班牙各家銀行的壓力測試結(jié)果是整個(gè)行業(yè)獲得國際援助的首要先決條件，各界必須先明確西班牙銀行業(yè)究竟需要多少資金來填補(bǔ)漏洞。西班牙政府和西班牙第二大銀行上周四(9月20日)表示，一項(xiàng)獨(dú)立壓力測試的結(jié)果可能顯示，西班牙銀行業(yè)將需要500-600億歐元資金。 不過，就算西班牙申請(qǐng)主權(quán)援助，歐洲央行啟動(dòng)對(duì)該國公債的購債計(jì)劃，市場做空歐元仍能輕而易舉地找到理由。 分析認(rèn)為，一旦西班牙決定提出援助要求，并獲得歐洲央行為西班牙公債護(hù)盤，意大利公債就有再度成為歐債危機(jī)焦點(diǎn)的危險(xiǎn)。 如果西班牙要求局部紓困，大概就會(huì)啟動(dòng)歐洲央行的買債計(jì)劃，降低西班牙的舉債成本，推升投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的整體買興，意大利公債也不例外。 但歐債危機(jī)仍未化解，若投資人企圖拋售評(píng)等較低債券，可能都會(huì)聚焦于意大利市場，意大利公債市場流動(dòng)性高，但屆時(shí)將沒有歐洲央行支援。 而屆時(shí)，意大利也可能再度成為市場疑慮的焦點(diǎn)，被視為歐元區(qū)下個(gè)脆弱環(huán)節(jié)。 如果市場狙擊意大利……[/center] 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行固定收益策略全球主管David Keeble稱：“壓力蔓延至意大利的風(fēng)險(xiǎn)升高。”Keeble稱：“你不能作空西班牙公債，因?yàn)榱硪贿吺菤W洲央行無限量干預(yù)，因此就變成意大利遭拋盤狙擊。” 如果意大利公債收益率上升壓力增高，因而再度打擊對(duì)意大利財(cái)政狀況及自行融資的信心，將危及歐元區(qū)。意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，堪稱大到無法援救。 分析師指出，等到西班牙要求援助之后，交易商或許會(huì)考慮賣出意大利公債，買進(jìn)西班牙公債，理由是西班牙將最先受惠于歐洲央行計(jì)劃.這種操作可能會(huì)集中在短債，配合歐洲央行的規(guī)劃。 這種操作所導(dǎo)致的意大利公債收益率升勢，將加重意大利政府尋求金援的壓力。 瑞士信貸歐洲利率策略主管Helen Haworth指出，歐洲決策階層應(yīng)該設(shè)法確保意大利能夠避免尋求紓困。 |
