描述，個(gè)人理解，此番整肅過(guò)后，不愿自行消亡的黃金交易所，將被依法強(qiáng)制取締。”北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越曾堅(jiān)決反對(duì)民間機(jī)構(gòu)私自開設(shè)黃金等貴金屬交易的現(xiàn)象。

早在2011年11月下旬，胡俞越就向記者表示，近年來(lái)地下炒金炒匯現(xiàn)象數(shù)不勝數(shù)，杠桿率有的高達(dá)數(shù)百倍。“我不否認(rèn)炒金炒匯具有合理的需求，但地下炒金炒匯不受法律保護(hù)，多數(shù)是與客戶對(duì)賭。理應(yīng)將炒金炒匯列入清理整頓交易場(chǎng)所對(duì)象。”他說(shuō)。

在他看來(lái)，黃金作為特殊貨幣，是一國(guó)央行國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分，不同于一般的貴金屬。民間惡炒黃金，可能會(huì)導(dǎo)致央行黃金儲(chǔ)備體系紊亂，擾亂國(guó)家正常的金融秩序。

“此番《通知》應(yīng)該只是明確了嚴(yán)禁其他市場(chǎng)開展黃金交易，至于白銀、鉑金等貴金屬，仍然可以組織交易。”一位不愿具名的貴金屬市場(chǎng)人士稱，如果徹底禁止貴金屬交易，那么，鍺、銦等很多稀有金屬也應(yīng)該嚴(yán)禁交易。

事實(shí)上，這一理解并不全面。在業(yè)界人士潘俊（化名）看來(lái)，黃金交易等貴金屬交易不僅擾亂了國(guó)家金融秩序，還因?yàn)樽鍪猩讨贫葯M行、對(duì)賭盤蜂擁、殺散戶行為嚴(yán)重等問(wèn)題，飽受投資者詬病。

潘俊曾深入?yún)⑴c過(guò)湖南維財(cái)金與天津貴金屬兩家市場(chǎng)，以及上海黃金交易所和上海期貨交易所的黃金交易。在他看來(lái)，湖南維財(cái)金與天津貴金屬市場(chǎng)的交易機(jī)制本身就是準(zhǔn)期貨機(jī)制，另一方面，卻因?yàn)槭袌?chǎng)方設(shè)置了非常高的交割門檻，導(dǎo)致投資者永遠(yuǎn)無(wú)法獲得交割。更糟的是，此類市場(chǎng)與地下黑金市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，甚至經(jīng)常出現(xiàn)擬似被操縱的單邊行情，與國(guó)際行情互動(dòng)性、聯(lián)動(dòng)性較差，容易導(dǎo)致看著外盤炒內(nèi)盤的投資者暴虧。

遺憾的是，此番五部委的《通知》，除了強(qiáng)調(diào)任何市場(chǎng)不得染指黃金交易，卻又貌似為其他貴金屬交易留下了出路。

幾乎同時(shí)，多家貴金屬市場(chǎng)展開自救。市場(chǎng)有傳聞表示，中金集團(tuán)很可能入股天津貴金屬交易市場(chǎng)，但此事尚未得到中金集團(tuán)的證實(shí)。

紙黃金何去何從？

剔除民間市場(chǎng)各類“炒金”交易所，民間大大小小的黃金投資公司所從事的現(xiàn)貨黃金業(yè)務(wù)將會(huì)何去何從尚未得知。而既不開展黃金現(xiàn)貨交易，也不開展黃金期貨交易的銀行系紙黃金業(yè)務(wù)是否會(huì)受此影響？

在國(guó)內(nèi)，紙黃金業(yè)務(wù)盛行于工、建、農(nóng)、中四大國(guó)有銀行。此外，招商、民生、華夏、興業(yè)、中信等多家股份制銀行也大力推行紙黃金業(yè)務(wù)，同時(shí)，圍繞黃金交易，諸多地方性銀行還衍生出了遞延交易、期權(quán)交易、模擬實(shí)物金交易等黃金交易形式。

此類銀行系紙黃金業(yè)務(wù)，與場(chǎng)外黃金交易、地下炒金業(yè)務(wù)相比，同樣蘊(yùn)藏著一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。